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1.原油价格下跌原因有哪些？

2.影响原油价格的因素有？

3.深度解析俄乌爆发战争对中国能源化工行业的影响

4.“两桶油”上半年合计亏损超500亿 哪些板块亏最多？

原油价格下跌原因有哪些？

油价暴跌的原因主要有：

1、OPEC（石油输出国组织）谈判破裂，沙特宣布增产石油，俄罗斯也互不相让，也要增产石油，导致石油暴跌；

2、疫情全球大流行，各国采取紧急措施，封村封城，有的国家封上了国门，经济活动处于半停止状态，世界贸易中断，国际游轮停摆，石油消费税减，导致石油暴跌；

3、最近两年因为新能源的大量应用，以及美国页岩气开采技术的成熟，石油消费总量占比逐年下降，导致沙特和俄罗斯加快了开采速度。

温馨提示：

1、以上解释仅供参考，不作任何建议。

2、所有金融类衍生品的投资都具有风险性，对于投资者的金融风险管理能力有着较高的要求，不适合没有专业金融知识的投资者。除了基础的金融知识外，投资者还应做到自身风险承受的控制，不可盲目的进行投资。

应答时间：2022-01-14，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

影响原油价格的因素有？

影响原油价格的因素： 1、供求关系，2、宏观经济（政策法规，通货膨胀，货币汇价:主要是美元，利率等） 3、国际政治因素（地区争端，战争) 4、相关市场的联动性（黄金，外汇（主要是美元），股票） 5、投机活动和国际游资 ， 6、心理因素（交易者对市场的信心程度） 通常认为都是以上因素 还有一种观点 是老师傅说的 相当精辟 ；真正影响国际原油价格的东西记住只有一个：资金。 资金是否进入了原油市场或者资金是否从原油市场抽离。资金可以分类为:供求的资金、炒作资金、避险资金。 1、供求资金，就是需求，市场上的正常需求。2、 炒作资金，一旦价格超过了供求关系，偏离了正常价值。或者一个超常波动的出现都是供求资金的进出造成的。

一、供给类因素

1、生产国产量调整：

由于石油的产出区域比较集中，所以产油国，尤其是石油的净出口国的产量调整就对石油价格产生非常直接的影响。这其中比较突出的就是石油输出国组织(OPEC)的影响。 目前该组织成员国共控制约占全世界78%以上的石油储量，提供的原油则满足了全球约40%的需求。 正常情况下，欧佩克旨在通过消除有害的、不必要的价格波动，确保国际石油市场上石油价格的稳定，保证各成员国在任何情况下都能获得稳定的石油收入，并为石油消费国提供足够、经济、长期的石油供应，是一个保证原油价格稳定的重要力量，但是一旦由于某些原因其改变了原油产量，其对原油价格的影响也是长期的。

2、战争因素影响

由于以原油为原料的各种工业制品影响到社会的各个方面，消耗量十分巨大，所以世界各国的原油储备量都以天计，这也就使得一旦爆发战争影响到原油的正常生产和运输的时候都会造成油价大幅波动。 此外，战争后的报复性行为和战争中的威胁行为也经常会影响的石油价格。历史上这种情况主要集中在中东地区，如OPEC就在第三次中东战争后利用自身在石油储量占有率的优势逐渐强化在原油定价上的话语权，使原油价格自2两美元以下抬升至3美元一桶，而在第四次中东战争阿拉伯联盟战败后，OPEC为报复欧美对以色列的支撑更是将原油价格从3美元上涨至13美元以上，引发了第一次石油危机。而近年来，由于美国制裁伊朗，伊朗多次威胁封锁重要的原油运输通道霍尔木兹海峡，油价也因此多次出现波动。

二、需求因素

1、全球经济状态

石油是现代工业社会的血液，一方面它会影响全球经济。另一方面全球经济也会反过来影响到原油的价格：当全球经济持续繁荣，原油的需求量就会总体增加，反之就会减少需求量。所以在全球经济遇到重大问题时，原油的价格会受到很大的打压。如原油价格的历史最高点就出现在2008年年中，也就是金融海啸全面爆发的前夜，其后随着全球经济遭受重创，原油价格再也没有回到147美元的高点。

2、全球原油库存变动

尽管总的来说全球原油库存仅仅能够供应全球几十天的原油需求，但是原油库存的变化却能够敏感的反应出全球原油市场的供需对比的变化，一旦库存增加，基本上就说明原油出现了供过于求，反之则是供小于求。而原油价格就会因此出现短期的波动。这方面最为重要和权威的是国际能源署(IEA)的相关报告。

深度解析俄乌爆发战争对中国能源化工行业的影响

概要

本文作者：中国石油和化工国际产能合作企业联盟、采访实录源自庞广廉

俄乌局势一直牵动着全世界的神经，经过一段时间的互相拉扯，昨天中午12时左右，俄罗斯和乌克兰终于爆发战争。据外媒报道，俄罗斯总统决定在顿巴斯地区开展特别军事行动，而在乌克兰首都基辅地区也发生了多次爆炸。纷繁复杂的俄罗斯和乌克兰地缘政治情况背后，当然是乌克兰所代表的欧美西方国家利益和俄罗斯自身利益之间的冲突，那么俄乌爆发战争后对我国能源化工行业供应链的影响是什么？随着战争爆发所导致的局部，势必会影响俄罗斯原油、天然气等能源的出口，而当前新冠肺炎疫情尚未结束之际，叠加全球经济复苏前景迷雾重重，多方因素交替叠加，中国能源化工行业所承受的压力也即将加大！

采访实录

访谈对象庞广廉：中国石油和化学工业联合会党委常委、副秘书长，外资委秘书长，中国石油和化工行业国际产能合作企业联盟秘书长

庞广廉：欧洲受损的肯定是能源 制裁下 北溪二线难以顺利投入使用 乌克兰过境的天然气管线也会大受影响 这些势必抬高欧洲天然气的溢价 引起全球能源价格的上涨。

欧美制裁俄罗斯 减轻中国的压力 促使中俄进一步深化合作 如刚签署的油气大单，更好地促进和欧亚战略结合

庞广廉：这个肯定不会。

欧洲40%的天然气依赖俄罗斯，俄罗斯在2022年1月将经乌克兰运往欧洲的天然气量减少了三分之二， 欧洲天然气储存量低，冬季需求比今年其余时间高出30%，2022年迄今为止向欧洲出口液化天然气（LNG）的量创 历史 新高，欧洲液化天然气处在满负荷运行。如果发生冲突，英国天然气价格可能翻两番， 同时俄罗斯供应全球海运氨市场20%，供应中断可能影响化肥和食品价格 ， 油价飙升削弱了化工生产商的利润率，油价上涨削弱了消费者的信心和需求，但化工企业将难以转嫁更高的成本，损害利润率。关闭Druzhba管道将削减高达11%的欧洲乙烯，12%的丙烯产能，亚洲需求增长下降，中国经济放缓，要知道亚洲的聚乙烯（PE）利润率已经为负值。

庞广廉：石化大宗产品上涨是肯定的，但最终双方会回到谈判桌上。

庞广廉：制裁是肯定的，估计从金融开始 军队 能源 等系统都会在制裁清单

俄罗斯自然资源整体情况

俄罗斯具有储量丰富的自然资源，且由于技术相对成熟，产业工人经验丰富，境内基础设施完善，因此在对资源的开发利用方面，俄罗斯一直走在世界的前列。截止2021年底，据相关资料显示，俄罗斯原油出口占全球原油出口供应的12.1%左右，原油产量超过1000万桶/天；俄罗斯目前是世界第二大的干天然气国家，每年生产超过22.5万亿Tcf的干天然气；

俄罗斯是世界第三大石化、油气等能源产出国，仅次于沙特和美国。

因此，俄罗斯经济和 社会 发展也非常依赖自身的能源出口，丰富的能源资源对俄罗斯经济供应颇大，每年，能源出口及相关服务出口占俄罗斯GDP比重超过25%，且能源油气相关的财税收入贡献了俄罗斯三分之二的财政收入。

1、 原油

原油是俄罗斯最根本的利益，也是对国际油气市场影响最大的要素。目前全球原油市场各方利益错综复杂，一方面，前几年由于世界经济发展前景不明朗，导致原油需求预期降低，国际油价经历了一轮暴跌，原油期货甚至跌成负数。这给以原油出口创汇为主的国家造成了沉重的打击，比如俄罗斯和沙特。但与此同时，美国由于页岩油革命，产量出口量创纪录的增长，在低油价的空档期，成功抢占了很多市场份额，一跃成为世界原油第一产销国。另一方面，随着新冠疫情稍微缓和及欧美国家经济触底反弹，国际油价又开始了一轮上涨，这给原油进口国带来了附加的购买成本。如今，俄罗斯和乌克兰爆发战争，势必会影响俄罗斯原油产量和出口量，叠加政府将继续对俄罗斯施加制裁，无意是雪上加霜的效果。那么，俄乌战争后，对我国原油供应链到底有什么影响呢？

首先，油价的变化，对我国原油进口有着根本性的影响。我国原油长期处在高度对外依赖的情况，根据我们石化联合会的数据统计，2021年，我国原油进口量为5.13亿吨，原油对外依存度为72%左右。2020年，我国原油进口量为5.4亿吨，原油对外依存度为73.6%左右。与之相对应的是，我国每年进口原油需要花费高达1700亿美元，约合人民币1.2万亿元，因此油价的细化，对我国购买原油的成本而言都会是一个天文数字。根据刚刚的报道，布伦特原油价格短时突破100美元关口。

其次，可能影响我国炼化一体化项目。隆众资讯数据统计，2018-2022年，国内炼油能力将继续抬升，尤其是民营炼油能力的增长将非常明显，预计将有1亿吨左右的一次加工能力投产，预计到2022年，全国炼油能力将达9.8亿吨左右，年原油加工量将达7亿吨左右。如果抛除我国每年接近2亿吨的原油产量，也就是说到2022年这些项目建成后，我国每年多余的炼油产能为7.8亿吨左右，按照2021年，我国进口原油5亿吨来计算，全国炼厂满负荷运转的话，还需要再进口接近3亿吨原油。3亿吨原油？这将是多么大的一笔外汇支出！因此对于国内目前的炼化一体化项目而言，原料端肯定是会受到非常大的影响，而炼化一体化项目主要产品不同于传统的炼厂，他们主要是生产下游化工品，所以对下游化工品市场也会有一定程度的冲击。

再次，油价的高涨，对于我国能源转型，大力发展清洁能源，实现双碳目标有重大推动作用。降低对原油的依赖，提升清洁能源使用占比一直以来都是我国追求的能源战略之一，尤其是近几年，随着双碳目标的实施和环保能耗的压力，能源化工行业转型升级已经迫在眉睫，而外部地缘政治推高油价，很有可能倒逼国内产业升级的步伐，长痛不如短痛，促使国内企业向着清洁、高效、低耗的方向发展进步。

最后，不得不提的另外一个重要环境。这几年，新冠疫情爆发之后，美国放水，导致通货膨胀加大，尤其在2021年，全球大宗商品都在暴涨，那么对于欧美国家而言，实际上是不希望看到油价暴涨的，在这种情况下，欧美央行很有可能被迫加快紧缩货币政策，导致全球利率快速上升，对世界经济复苏和金融市场造成强烈冲击。而我国2022年经济大环境本身就受到很大压力，能源化工行业经过2021年在原材料涨价的情况下，创出 历史 最好成绩，但2022年，多重不利因素影响下，我国能源化工行业的发展必将面临巨大挑战。

2、 天然气

据 Cowen的统计，俄罗斯每天出口约 230 亿立方英尺的天然气，约占全球贸易的 25%，其中 85% 的天然气出口到欧洲。特别要注意的是，俄罗斯途径乌克兰向欧洲输送天然气的管道网络可能会在军事冲突期间中断。Cowen 称，该管道网络每天满负荷向欧洲运输约40亿立方英尺的天然气，但目前的流量只有满负荷的50%。

与此同时，数据显示，2021年1-12月中国天然气进口金额3601.0亿元人民币，与2020年同期相比增长56.3%。2021年以来，中国进口天然气价格整体呈大幅增长态势，进口管道气价格相对稳定，进口LNG价格涨幅明显。2021年中国液化天然气进口来源国为27个国家，比2020年增加3个国家。其中澳大利亚进口量仍居首位，占进口量的39%。美国占比11%，位居第二，其次依次为卡塔尔、马来西亚、印度尼西亚、俄罗斯联邦。2021年中国进口管道气来源国6个，分别为土库曼斯坦、俄罗斯联邦、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、缅甸、美国。2021年中国从俄罗斯联邦进口的管道气大幅增加，同比增长154%。目前俄罗斯已成为中国第二大管道天然气供应国。

首先，天然气价格基本与原油价格走势趋同，根据数据显示，2月23日，LNG价格为9327元/吨，而2月初，价格才为5200元/吨左右，俄乌局势的影响，近期LNG价格已经上涨接近一倍左右。由于欧洲是天然气使用最大的地区，一旦“北溪-2”停摆，俄罗斯断供，那么全球天然气价格毫无争议的将大幅度上涨，我国也必须面对增加的天然气进口成本。但整体而言，我国天然气稳定局面可以控制，进口来源国渠道基本不会受到太大影响。

其次，利好我国管道天然气谈判。众所周知，我国与周边国家的管道天然气是重要的来源渠道之一，尤其与俄罗斯在东、远东、西有三条天然气管道。近年来，由于冬季一些国家对我国供应天然气量有较大波动，导致我国一些地区时常出现天然气短缺现象，但与俄罗斯的天然气谈判，人家占有主动权，因此我国一直比较被动。现如今，如果俄罗斯向欧洲输送的天然气出现中断，作为俄罗斯经济支柱的能源出口，必须考虑到完全切断输往欧洲国家的天然气后，这些天然气下一个出口国家是哪儿，那么他将势必转头与我国进行谈判，希望能够消化输送欧洲的天然气量，这对我国进口管道天然气是非常有利的。

3、 能源化工贸易

根据我们联合会的最新统计数据，2021年，我国能源化工进出口贸易额达到8600.8亿美元，同比增长38.7%。一方面由于原材料价格大幅上涨导致成本增加，另一方面也是由于欧美国家受到疫情影响后，进出口业务依旧没有恢复，一些市场被我国企业获取。再次，我国坚持稳外贸政策在持续发力，国内产业升级提升产品整体竞争力。

随着俄罗斯和乌克兰的战争爆发，地缘危机越来越凸显，大宗商品价格势必会进一步上涨，而大宗商品价格上涨会继续导致通货膨胀压力加大，对我国能源化工贸易的最直接影响应该就是美国加大加息的力度。加息肯定会利好我国能源化工产品的出口。

如今的全球经济，可谓牵一发而动全身，中国作为全球经济的定海神针，也会受到一定程度的冲击。但作为全球唯一一个具有全门类工业部门的国家，中国具备很强的抗冲击能力。在外部市场不景气的时候，对我国也是一个千载难逢的拓展海外市场、激发国内市场的绝佳机会！

文章转载自：石化行业走出去联盟

“两桶油”上半年合计亏损超500亿 哪些板块亏最多？

随着中石化发布2020年半年报，“三桶油”年中成绩单已悉数披露。

今年上半年，“三桶油”成绩单不容乐观：中石油、中石化合计亏损超过500亿元，中海油实现净利润103.83亿元，但业绩相比于去年同期也大幅下跌。

贝壳 财经 记者梳理发现，提及业绩下滑，“三桶油”给出的原因趋于一致：受疫情影响，全球市场萎缩，国际油价“断崖式下跌”。

受此影响，“三桶油”亏损板块各不相同，中石化炼油事业部亏损超过300亿元，炼油毛利为人民币-13元/吨。中石油亏损最严重的是销售板块，亏损额度过百亿，公司称这是受国内成品油市场需求下降、库存减利等因素影响。

“三家公司侧重不同、资源配置不同，多方面因素导致了盈利、亏损板块不一的情况”，中国能源网首席信息官韩晓平告诉贝壳 财经 记者，中石油在国内油田资源较多，我国每年2亿吨左右原油产量，大部分都由中石油产出。

韩晓平向记者表示，相比之下，中石化有更多进口油，由于中石化“出海”较晚，掌握的油田开采价格不如西方油企那么低，多种因素导致中石化更容易受到国际油价波动的影响，油价上行时中石化炼油板块盈利更多，油价下行时中石化炼油板块亏损更多。

此外，韩晓平还指出，中石油与中石化都承担了较多的保供任务，受到目前国际形势影响，我国对原油储备量有一定要求，部分西方私营油企可以在油价下行时减少生产，但是中石化炼油毛利为负，也要承担部分保供任务。而中海油在管理效益、资源配置、员工数量等多方面与中石油、中石化有一定差异，也导致了经营效益不同。

对于今年下半年的形势，韩晓平表示，随着全球经济复苏，原油价格如果回暖，“三桶油”面临的局势将有所缓和，不过目前西方疫情尚未解除危机，下半年油价走势尚有待观测。

油价下跌 三桶油直呼局面艰难“前所未有”

刚刚发布半年报的中石化表示，2020年上半年，公司营业额同比降低31.3%，主要归因于疫情和国际油价暴跌影响，公司主要产品经营量和实现价格同比下降。

此外，2020年上半年，中石化经营亏损为215亿元，同比减少人民币706亿元。主要归因于受疫情和油价暴跌的双重影响，公司原油加工量、化工产品和成品油经营量下降，主要产品价格下跌，库存损失较大，毛利大幅收窄。

中石化称，2020年上半年，新冠肺炎疫情全球蔓延，世界经济低迷，全球市场萎缩。上半年，普氏布伦特原油现货均价为40.07美元/桶，同比下降39.2%，成品油需求锐减，石化产品需求增速下降，行业经历了前所未有的艰难局面。

中石油也表示，2020年上半年，疫情蔓延导致世界石油需求 历史 性下降，全球石油市场严重供过于求，国际油价深度下跌。此间，“减产联盟”减产谈判破裂并发起价格战， 随后又达成史上最大规模减产协议，对国际油价走势带来重要影响。

中石油表示，受宏观经济及疫情影响，全球石油市场供需宽松局面进一步加剧，国际原油平均价格比上年同期大幅下降。受国际油价大幅下跌、国内油气需求严重萎缩的不利影响，本集团生产经营 遭遇前所未有的冲击和挑战。

中海油则直接将国际油价的此轮波动称为“断崖式下跌”。中海油表示，刚刚过去的上半年极不寻常 、极不平凡 ，我们经历了百年以来全球最严重的公共卫生危机和“大萧条”以来未曾遇到的全球经济衰退，国际油价“断崖式”下跌使全球油气行业陷入低迷 。低油价 叠加新冠肺炎疫情 ，给公司生产经营造成巨大影响 ，公司发展面临的外部形势异常严峻复杂。

中石化：炼油事业部亏300亿 毛利为负

如果从利润来看，中石化五大板块中有多个板块出现亏损，其中，炼油事业部亏损最为明显，达到316.89亿元。

对于亏损最为明显的炼油事业部，中石化表示，炼油事业部业务包括从第三方及勘探及开发事业部购入原油，并将原 油加工成石油产品，汽油、柴油、煤油内部销售给营销及分销事业部，部分 化工原料油内部销售给化工事业部，其他精炼石油产品由炼油事业部外销 给国内外客户。

炼油事业部的产品包括汽油、柴油、煤油等，其中煤油今年销售量下降最大。2020年上半年煤油销售收入为244亿元，同比下降50.7%，占该事业部经营收入的5.6%，主要归因于受疫情影响，航煤需求大幅下滑。

值得注意的是，半年报显示，2020年上半年，中石化炼油毛利为人民币-13元/吨，同比减少人民币395元/吨。 主要归因于疫情影响，石油石化需求降低，毛利水平大幅收窄，同时，在原 油价格下跌过程中，原料及产成品库存损失较大。

勘探及开发事业部的亏损情况仅仅优于炼油事业部，亏损60.02亿元。

中石化表示，勘探及开发事业部生产的绝大部分原油及少量天然气用于本公司炼油、化工业务，绝大部分天然气及少部分原油外销其他客户。

2020年上半年勘探及开发事业部经营收入为人民币789亿元，同比降低24.0%，主 要归因于原油、天然气、LNG销售价格同比降低。2020年上半年勘探及开发事业部经营亏损为人民币60亿元，同比减少人民币122 亿元，主要归因于原油价格大幅下降影响，二季度该事业部经营亏损人民币75亿元。

从营业收入来看，中石化五大板块营收全部下滑，其中，下滑最为明显的是化工事业部、本部及其他。

化工事业部在2020年上半年实现1721.99亿元营业收入，同比下滑33.9%，本部及其他实现营业收入4846.25亿元，同比下滑37.1%。

中石化介绍，化工事业部业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品作为原料， 生产、营销及分销石化和无机化工产品。

2020年上半年该事业部经营收入同比降低，主要归因于经营量下降，以及产品价格下跌。2020 年上半年，该事业部经营收益降低 73.1%，主要归因于受疫情影响，化工产品需求下降，价格下跌，化工业务毛利下降。

中石油销售板块巨亏 中海油公司业务亏损

与中石化不同，中石油的销售板块亏损最为严重。

中石油半年报显示，2020年上半年，销售板块实现营业收入7492.03亿元，比2019 年上半年的9826.56亿元下降23.8%，主要由于国内成品油销量减少、价格下降。

受国内成品油市场需求下降、库存减利等因素影响，2020年上半年，销售板块经营亏损128.92亿元，比2019年上半年的经营利润4.94亿元减少133.86亿元。

除了销售板块之外，中石化第二亏损严重的板块也是炼油与化工板块。

2020年上半年，中石油炼油与化工板块营业收入为3698.11亿元，比2019年上半年的4863.66亿元下降24.0%，主要由于汽油、柴油、煤油等炼化产品销量减少、价格下降。

受国内市场需求下降、价格下跌、库存减利等因素影响，2020年上半年，炼油与化工板块经营亏损105.40亿元，比2019年上半年的经营利润63.70亿元减少169.10亿元。

中海油半年报则介绍，集团于全球范围内从事上游石油业务 ，包括常规油气业务 、页岩油气业务 、油砂业务和其他非常规油气业务。集团通过三个运营分部披露其主要业务 ，包括勘探及生产、贸易业务和公司业务。

半年报显示，中海油的勘探及生产业务合计收入为679.37亿元，利润为104.85亿元；贸易业务合计收入为64.97亿元，利润为1.92亿元。上述两大板块的收入和利润均下滑。

此外，中海油的公司业务出现亏损，达到3.23亿元。