油价和美债的关系_美债和油价什么时候会下跌

1.美元跌一步，再涨一波，是不是相当于的压榨了世界一笔？

2.MLF利率下调能让债市重拾上涨吗？兼论19年债市两波调整的不同

3.美国本身也是石油出口国，为什么还要打压油价？

4.油价暴跌对我们意味着什么？

美元跌一步，再涨一波，是不是相当于的压榨了世界一笔？

过去一个月以来，尽管这些新兴市场国家都已经纷纷提高了市场利率水平，但这些国家10年期国债收益率出现明显攀升。既便如此，在美元持续强势的情况下，投资者仍然加快从新兴市场的债券基金撤离步伐，可能会引发新兴市场资产更长时间更大规模的抛售。

过去一个月以来，包括墨西哥、印度、巴西等新兴市场都已经纷纷提高了市场利率水平。这些国家10年期国债收益率出现明显攀升，普遍上涨有50个基点左右。

反观美国，10年期美债利率接近3%，5年期接近2.8%，2年期接近2.5%，比欧洲和日本的债券收益率高太多。这是近期美债进一步强势的表现。

更令全球“窒息”的是，美元正涨势如虹，刷新了半年来新高，而美联储再度加息预期更是火上加油。相对利差的扩大，更进一步提升了美元吸引力。

显然，如果美元持续升值，对全球新兴市场货币而言将是“三重打击”，汇率贬值、利率抬升，风险资产价格下跌。而面对潜在危机，新兴市场则需要拿出更大勇气，进一步提高市场利率，如果背道而驰，则需要做好外汇储备快速消耗的准备。

重量级冲击：美元资产吸引力上升

全球盯住美元的国家比重在50%以上。由此可见，美元定价仍然是全球主要的方式，美联储也是当之无愧的世界“央行”。

目前，10年期美债利率接近3%，5年期接近2.8%，2年期接近2.5%，比欧洲和日本的债券收益率高太多。相对利差的扩大，提升了美元吸引力。美元走高的态势更为明显。

普遍影响：全球新兴市场汇率全面调整

伴随美联储缩表与长期国债收益率上升同步，全球资本市场“美元荒”的不断蔓延，新兴市场国家的货币和金融市场正在经受着严峻考验。

从上图来看，在最近一个月内，对美元货币跌幅最大多数来自新兴市场国家，包括墨西哥、俄罗斯、巴西和南非等国家。其中，跌幅最大的是墨西哥比索暴跌了约6.7%；而土耳其里拉仅在过去的一周之内就一度暴跌超过6%。

从周跌幅来看，墨西哥比索、印度卢比、巴西雷亚尔、韩国韩元等跌幅靠前。其中，墨西哥周跌幅达到了3.25%。

最受冲击：阿根廷和土耳其属于特殊国别风险

有意思的是，阿根廷汇率跌幅在排行中，并不特别靠前。但是，阿根廷上周所经历“汇债双杀”正是这场美元加息“冲击波”最激烈的市场表现。目前，阿根廷总统Mauricio Macri 表示，已经开始与国际货币基金组织IMF就灵活进行谈判。

不过，阿根廷披索下跌，已经持续了很长时间了，特别是进入2018年之后，跌势加大，国际投资者信心缺失，资本流出加大。从上图来看，阿根廷比索对美元一路贬值，从2017年7月的15.4一路贬值，到2017年底17，再到今天的22.4。

在上周，披索兑美元触及历史收盘低点22.40之后，阿根廷将指标利率调升至40%，同时将财政赤字目标从相当于GDP的3.2%降至2.7%。40%，这个水平，让人吃惊，不过翻开历史来看，阿根廷的政策利率前期高点在2016年3月曾经达到了38%。也不算啥特别稀奇的。

对比上下两个图来看，阿根廷政策利率也从2017年7月份见底，一路攀升，同时，阿根廷10年期国债收益率来看，2017年至今收益率从1.7%，也是一路持续攀升，但是汇率仍然继续走高。但是资金流失仍然较大，市场信心丧失。

阿根廷情况基本和土耳其相似。市场利率持续走高，汇率却出现暴跌，土耳其里拉过去一个月对美元的比价也下挫了5.3%。根源已经不是利率问题，而是市场对于国家发展信心的丧失。

后续影响：更多新兴市场的市场利率开始攀升

在最近一个月内，对美元货币跌幅最大的新兴市场国家，包括墨西哥、俄罗斯、巴西和南非等国家。有一个共同的特征，那就是在4月份之前，10年期国债收益率出现持续的下滑，宽松迹象比较明显。在4月份之后，10年期国债收益率出现明显上升态势。

从上图来看，各个新兴市场相对美国10年期国债收益率的利差较大，考虑到5月份美联储再度加息的可能性，新兴市场需要在抬升利率方面做出更大努力，以防止资金外流，捍卫货币稳定性。

当然，在加息过程中，这些国家的资产价格泡沫严重的话，将受到重大冲击。而且这些国际收支逆差加大的话，则国内资产价格的冲击将进一步加大。如果不提高利率，则国内通胀压力将进一步上升。从这个角度看，本身负债比较高的国家，面临的冲击更大，比如巴西和印度。

看中国：中国外储“防洪坝”能发挥多久？

一旦全球新兴市场汇率出现大面积调整，中国很难独善其身。但是相对于其他新兴市场而言，中国外汇储备规模达到了3万亿，汇率波动较为平稳。

但是，从10年期国债收益率角度看，中国也出现了上述同样的问题，在今年以来市场资金宽松迹象显著。但是，伴随美元升值压力和美债收益率攀升，但是上升幅度仅与南非相当。美联储的持续加息，也显著限制了国内进一步宽松的空间。

在港元方面，港币利率抬升更为明显。4月12日，港元兑美元触及7.85的弱方兑换保证，刷新了香港引入联系汇率制度以来的最弱水平。为捍卫港元币值，香港金管局多次出手承接港元沽盘，8天里共计买入513亿港元。

5月4日，汇丰银行宣布即日起上调香港美元存款利率100倍，由0.001%上调至0.1%。

在汇丰上调存款利率之后，香港其他银行也会有所行动，而下一步，就是提高港元存款利率。从货币市场利率到信贷市场利率，港元利率上行的趋势已经逐渐清晰。

显然，如果美元持续升值，对全球新兴市场货币而言将是“三重打击”，汇率贬值、利率抬升，风险资产价格下跌。而面对潜在危机，新兴市场则需要拿出更大勇气，进一步提高市场利率，如果背道而驰，则需要做好外汇储备快速消耗的准备。

延伸阅读

美元飙涨，阿根廷崩溃，对中国有何影响？

来源：秦小明（ID：xiaoming_qin）

作者：秦小明

进入4月以来，全球宏观经济的最大特征是两个zhang字：

胀和涨。

前者指原油价格的暴涨，后者指美元指数的飙升。原油价格的大幅度上涨通常又和通货膨胀紧密相连，因此油价大涨可以用一个「胀」字来概括，事实上全球金融市场已经开始交易这一事实。

今天先和大家讲一讲美元指数的「涨」，油价的问题，先挖个坑，后续再填。

1

什么是美元指数

先简单科普一下，什么是美元指数。它指的是美元对一揽子货币的汇率变动情况，用来综合反映美元的强弱，具体的构成情况如下图：

简单的常识，美元指数里并没有人民币。至于原因，大家都懂的，人民币到目前为止连自由兑换都没有实现，美元指数不参考CNY也并不奇怪。

2

美元指数的王者归来

美元指数从去年11月开始，先是从95的阶段高点一路狂跌，跌至最低88附近。而后在今年2月开始展开反攻，尤其是进入4月，一路狂飙，迅速拉涨至目前的93附近，涨幅达到5.7%。

一个常识，大家不要把外汇的波动幅度和股票对比，在外汇市场1%的波动幅度已经算非常大。外汇市场交易通常是加杠杆的，里几十倍几百倍很常见。

外汇市场很多同学都很懵逼，因为去年底以来，做空美元成了最时髦最拥挤的交易。短短两三个月后，行情就开始迅速反转，尤其是最近三周，说是对美元空头的大也不过分。

顺便一提，这种拥挤的交易到达顶点后迅速反转后发生踩踏的情况，近段时间我们已经见了不少：

2017年12月做多比特币的交易，

2018年1月做空中国债市的交易，

2018年2月做多全球股市的交易，

2018年4月降准后继续做多中国债市的交易，

……

这些交易都有一个共同点，就是反转前都非常拥挤，市场预期达到空前一致。而后在反身性的作用下价格迅速反转，因为发生的时间太快，很多参与者根本来不及撤离。踩踏事故反过来又加剧了反转的趋势。这是非常有趣的一个现象，大家可以把以上几种交易策略拉出来用心体会一下。

这告诉我们一个简单的道理：市场的一致预期，往往都是错误的。

3

理解汇率的简单框架

要理解汇率问题，必须有一个基本的利率平价知识作为背景。

简单来说，在即期，高利率国家可以吸引更多货币流入来赚取高利息（简单可以这么理解），而低利率国家则会面临资本流出，从而高利率国家的货币会升值，低利率国家的会贬值。

举个例子，A国和B国。

目前的情况是A国利率是5%，B国是3%，利差是2%。

当前汇率是2:1，即是一块钱B国货币可以兑换2两块钱的A国货币。

100块的A国货币，存在A国的利息是5块钱，存在B国的利息是1.5块B国货币，等值于3块A国货币。

此时B国加息，利率上调为4%，利差缩减为1%。

此时，100块的A国货币依然只能获取5块钱的利息，而换成B国货币存到B国后，就可以获取2块B国货币，比此前均衡时的1.5块要多出0.5.

这样的变化下，就有一部分资金会流入B国追求这多出的0.5块利息，从而对B国货币的需求就会增加，那B国货币的价格（汇率）就会上升，即B国货币升值。

这里有两个问题：

一是要注意是利率的边际变化，更准确的指标是利差边际变化；

二是要注意这种货币的升值贬值是即期的，中期的汇率走势要受抛补套利掉期交易的影响，而更远期的汇率，则取决于经济体基本面的情况。但市场里的交易员通常只关注短期变动。

事实上，解释汇率问题，除了利率平价理论之外，还有很重要的购买力平价理论，在这个理论下面观察资产价格泡沫（例如中国的房价）是很有启发的一个视角。很巧，又是训练营的内容。

4

本轮美元升值的逻辑

重申很早就提过的一个金融市场定价总逻辑：

基于预期，一切金融资产的价格，都是基于市场对未来的预期得来的。金融市场交易的本质就是交易未来，或者叫交易时间。

然后我们来看本轮美元指数迅速反弹的逻辑，我认为主要有4个：

1）美国国内通胀预期的边际走强导致的收益率迅速上升。

美国10年期国债收益率快速突破3%主要的逻辑就是通胀预期边际走强的推动，通胀预期的改变大致又与油价的暴涨和减税有关，之后再讲。而10Y收益率的走强，意味着美元资产的收益率整体的抬升，这会吸引美元回流。

2）经济体退出货币宽松的进程不及预期。

全球经济受到油价暴涨（进而产生的通胀担忧）、中美贸易对抗、中东地缘政治等不确定因素的影响，导致增长动能有所减弱。最典型的就是欧洲和日本，在最新的利率决议声明中，都释放了比预期更缓慢的结束宽松货币政策的节奏。

去年底美元指数暴跌，就是当时欧洲和日本央行，都表态经济很强劲，声明已经为退出宽松做好准备。因此市场就普遍解读为欧日的货币紧缩很快就要到来。

然而最新的货币当局表态，地打了市场的脸（当然也打了他们自己的脸，这也无所谓，金融市场上被打脸那是再正常不过的事儿了）。此时美元的暴涨，也是对去年底对欧日乐观预期的修正。

说人话，就是之前大家觉得欧洲和日本货币要减少了，利率会走高，利差会缩窄，所以先把美元抛一波。现在发现搞错了，被打脸了，于是又把美元买回来。

如果说第二善变的是女人，那么第一善变的就是金融市场了。

3）特朗普支持率的回升。

事实上，从特朗普当选以来，金融市场就一直把他当做重要的定价因素，从此前的「特朗普交易」，到后面的「抛售特朗普」，特朗普在美国获得的支持率传递的政治信心，是影响美国乃至全球资本市场走势非常重要的因素。

本轮美元指数的强劲回升，与特朗普2018年以来通过一系列的对内对外政策重拾民意支持，不无关系。很明显，如果人们预期特朗普会为美国带来积极的改变，那么美元走强也是情理之中。

红线为反对，黑线为支持，来源：RealClear Politics

4）空头踩踏。

这是一个技术上的原因。如前所述，此前做空美元是非常拥挤的流行的交易，现在形势急转直下，在短时间内空头止损平仓造成的踩踏，也助长了本轮美元指数的飙升。

5

对全球的影响

影响部分不打算展开讲，讲一个最重要的基本逻辑。

强势美元会让美国在全球「资本争夺」的游戏中，处于优势地位。也即是加速资本流向美国，尤其是从新兴市场撤出的资金。

最典型的案例是当前的阿根廷。

根据公开市场的资料，阿根廷今年以来，美元/阿根廷比索已经上涨了近22%（意味着阿根廷的货币贬值了22%），资本疯狂从阿根廷流出。总统Marci不得不向国际货币基金组织IMF求助。

求援之前，阿根廷央行已经在10天之内连续加息三次，将利率从32.5%上调至40%，但这并没有什么卵用，市场依然疯狂抛售阿根廷比索。

除了阿根廷，今年以来，美元/土耳其里拉升值了13%，美元/印度卢比也上涨了5%。

这说明，新兴市场国家货币，普遍面临贬值压力。

中国呢？

中国是最大的新兴市场国家，人民币自然也是亚历山大的。看看最近一段时间的CNY走势就一目了然。4月以来，在岸人民币已经从6.24贬值到6.38，贬值幅度2.2%。

美元的持续强势，对人民币显然不是什么好事，好在我们有资本管制这个「制度优势」。但也不要觉得有了它就一切万事大吉，逐利的资本总有办法突破限制。

此外，贬值压力越大，对维持本币计价的资产泡沫的压力也会越大，这个逻辑不言自喻。

MLF利率下调能让债市重拾上涨吗？兼论19年债市两波调整的不同

　国君固收 | 报告导读：

　 年内两波债市调整有何不同？ 9月份以来，长端利率进入震荡上行通道，在持续阴跌后，10月份以来债市进入加速下跌阶段，直到近期才出现企稳。总结来看，“猪”只是触发剂，市场情绪是催化剂，在两者共同作用下，潜在的利空因不能被证伪而被市场所反应；微观交易层面，机构兑现收益，市场在下跌过程中欠缺配置盘的承接力量。

　回顾年初以来债市走势，4月份也出现过一波较大幅度的调整。从调整的力量来说，4月份的强度较9月份以来更大。形成这样的差异的原因在于，4月份的调整主要因为经济基本面预期发生较大上修，而本轮调整中市场经历过一段时间阴跌后，情绪较为脆弱，成为驱动利率上行的催化剂，在基本面，乃至流动性方面得到的支撑并不多。

　 MLF 利率下调能让债市重拾上涨吗？ 结合与4月份行情对比来看，当前尚未看到一致预期反转。我们认为，不出现一致预期的反转，就很难看到熊牛拐点切换。此外，后续可能会存在一些新的利空因素导致市场再出现一波调整，比如，CPI可能会突破5，并且将较长时间维持在3%以上；在CPI持续上升期间，经济企稳的迹象越来越明显。

　9月份以来债市累计调整幅度不小，伴随着MLF降息，市场明显企稳。但我们认为后续仍有较大不确定性，可能导致新一轮下跌出现。至少在一致预期还没有切换的时候，债市难言会有拐点性的大行情。建议投资者当下更多重视边际变化而非长逻辑，维持谨慎操作。

　 正文

　 1、年内两波债市调整有何不同？

　 2019 年 9 月份以来，长端利率进入震荡上行阶段，在持续阴跌后， 10 月份以来进入加速下跌阶段。 具体来说：

　9月份的阴跌主要因为预期中的货币政策放松迟迟未出现(比如MLF未降息、LPR5Y未降低)，而中美贸易谈判回暖导致风险偏好回升。从实际感受来看，9月初降准落地，其后整体流动性较为充裕。

　数据方面，社融略超预期，但并未改变市场对经济趋势性走弱的判断。然而，9月18日关于公募基金免税取消的冲击刺激了市场神经，应该可以理解为通胀压力上升的背景下，市场情绪已经悄然走弱。

　进入10月债市走势持续偏弱，10中旬开始的加速下跌，主要触发因素为CPI同比提前于预期触及3%，高频数据则显示猪肉价格涨幅惊人，对CPI连续突破4%、5%的预期有所强化。在此情形下，“猪”通胀不会导致货币政策转向的主流认知出现动摇。

　然而，仅仅是以上认知的转变无法解释市场短期内几乎毫无抵抗的下跌。总结来看，“猪”只是触发剂，市场情绪是催化剂，在两者共同作用下，潜在的利空因不能被证伪而被市场所反应，比如四季度经济数据未必如预料中差。

　此外，微观交易层面，不少机构前三季度累积了浮盈，有兑现收益，上交年度“成绩单”的诉求，这也导致了年末博弈的动力是下降的。而银行负债压力大，、地方债挤压了利率债的配置空间，也导致了市场再下跌过程中欠缺承接力量。

　 回顾 2019 年以来债市走势， 4 月份也出现过一波较大幅度的调整。 从调整的力量来说， 4 月份的强度较 9 月份以来更大。 表现在4月份形成了两个期债的跳空低开缺口：

　跳空缺口一：4月1日公布的中国3月官方制造业PMI录得50.5，重回荣枯线上方(前值49.2，预期49.5)。金融数据企稳传导到经济底出现可能提前实现，当日股市大涨也助推了利率上行。当日活跃券利率上行7-8bp。另外，3月25日(因美债收益率倒挂)和4月1日的两个跳空缺口形成了岛形反转，也开启了4月份一波较大的调整。

　跳空缺口二：4月12日公布的外贸、社融以及数据(3月社融2.86万亿，1.69万亿)均超市场预期，现券利率上行8bp左右。4月15日周一，期债大幅低开6毛钱。

　 对比多个参考指标，也能得出本轮调整弱于 4 月份的判断：

　①4月份的调整经历28个交易日，核心指标10Y国债利率上行32bp，观察国债几个关键期限，利率曲线整体大幅上行。而本轮至11月4日，共经历39个交易日，10Y国债利率上行28bp，曲线显著陡峭化，并且10Y国开跌幅大于10Y国债。

　形成这样的差异的原因在于，4月份的调整主要因为经济基本面预期发生较大上修，而正如前文所述，本轮调整中市场经历过一段时间阴跌后，情绪较为脆弱，成为驱动利率上行的催化剂，在基本面，乃至流动性方面得到的支撑并不多。

　②9月份以来的调整中，国债30Y-10Y利差持平，3Y AA+信用利差走阔17bp；对比4月份，彼时国债30Y-10Y利差收窄，3Y AA+信用利差基本持平。以上两组数据侧面反映出，一方面，无论是利率还是信用的绝对水位已经相对较低，缺乏吸引力；另一方面，债市欠缺配置资金承接，这也是10月中旬以来债市几乎“无抵抗”下跌的重要原因。

　 2、MLF利率下调能让债市重拾上涨吗？

　 MLF 利率下调，助推债市企稳，结合与 4 月份行情对比来看，当前尚未看到一致预期反转。 11月初市场情绪有所回暖，债市收复部分失地，而11月5日超预期下调MLF利率5bp至3.25%则刺激了市场神经，T主力合约收涨0.38%，指标券190210利率下行6bp。结合上文与4月份调整行情的对比，我们认为当前尚未出现一致预期的反转。主流观点仍从长逻辑出发，即看空经济，货币迟早会进一步宽松。

　 不出现一致预期反转，就很难看到熊牛拐点切换。 4月份的调整快而急，关于债市走熊的言论开始出现，但在经济回暖被证伪的情况下，债市从熊市氛围中走出而重拾上涨，在8个交易日后，10Y国债回到3.3%以下(3.27%)，T主力合约涨至.38(从低点上涨1.58)。

　同样的案例，发生在18年8-9月份的调整中。2018年无疑是债券大牛市，然而进入7月份后，宽信用政策密集出台，从7月18日央行指导商业银行配置中低等级信用债开始，7月23日，国常会定调财政政策“要更加积极”，预期地方债供给集中放量。直至7月下旬，市场的牛市思维仍旧持续，在月末流动性宽松的推动下，长端利率持续下行。

　进入8月份，油价的持续上涨，叠加国内猪瘟、寿光水灾、大宗商品价格走强，通胀压力阶段性加大。利率的调整显著加快，情绪持续悲观。然而，悲观的一致预期形成后，反而带来了市场转机。十一长后，央行盘前意外降准，叠加经济维持疲弱状态，推动债市四季度的上涨行情。

　从近期债市走势来看，市场中的多头思维普遍存在，核心在于经济趋势性走弱的长逻辑根深蒂固：随着地产融资受限，宽信用欠缺合适载体，拿地等先行指标显示地产投资冲动降温，2020年一季度会见到CPI高点。然而，从上文对比18年下半年以及19年上半年两波调整行情中，不难发现，大级别行情的起点，一定是一致预期出现拐点的时候。

　 未来一致预期如何演绎？ 当前的情绪可以描述为：主流认知认为仍是牛市，或者说牛市必然继续，只是因为猪通胀的利空，导致不敢贸然做多，反应在行情上为大多数时候都在震荡下跌。然而，我们认为即便是阶段性利空解除，也不见得会有太大的行情出现。因为利空的缓解，最多带来调整速度的放缓，更何况，这个利空离真正解除时点还有几个月时间。

　后续有没有可能出现新的利空因素导致市场再出现一波调整？比如，投资者认可通胀会突破4，但高频数据显示CPI可能会突破5，并且将较长时间维持在3%以上。此外，有可能在CPI持续上升阶段，经济企稳的迹象越来越明显。类似于年初的市场行情，也是从金融数据好转开始，一开始市场并不买单，结果因PMI超预期直接触发暴跌，随后出现了市场下跌-利空出现-继续下跌的负向反馈。

　 总的来说，一致预期不出现切换，债市难言拐点。 9月份以来债市累计调整幅度不小，伴随着MLF降息，市场明显企稳。但我们认为后续仍有较大不确定性，可能导致新一轮下跌出现。至少在一致预期还没有切换的时候，债市难言会有拐点性的大行情。建议投资者当下更多重视边际变化而非长逻辑，维持谨慎操作。

（文章来源：债市覃谈）

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美国本身也是石油出口国，为什么还要打压油价？

众所周知，每当面临油价疲软时，欧佩克将开始一轮减产，使油价上涨。但是，今年油价继续下跌。欧佩克会议不仅没有说减产，而且即使在美国的压力下，必须增加产量。我们必须知道，美国现在可以成为世界上最大的石油生产国。油价下跌也对美国不利。美国为什么要压低油价？

1、增加产量前打垮前苏联。事实上，无论是压制油价还是提高油价，经济目的都是第二，关键是要看美国的战略目标。在美苏霸权时期，美国迫使欧佩克增加产量，让石油价格下跌。目的是镇压前苏联。值得注意的是，前苏联是一个石油和天然气丰富的国家，其外贸收入基本上来自石油出口。这种经济上的独特性非常脆弱，美国的目标是前苏联的弱点。

1985年，美国里根迫使沙特阿拉伯增加产量并实施“反向石油冲击”战略，该战略显着提高了产量并压低了油价，拖累了苏联经济。石油价格战已成为苏联最终瓦解的重要推动者之一，在这个时候，美国大力推动欧佩克的产量大幅增加，其战略目标是针对伊朗、委内瑞拉、俄罗斯等国家。

2、战略目标超出了经济目标。几天前，美国声称退出伊朗核协议，并以更严格的方式对伊朗实施制裁，以获得伊朗的“更高程度”合作。石油是对伊朗经济复苏的有力支持。此外，伊朗恢复经济运转时间尚短，其增产能力仍然有限。低油价将影响伊朗经济乃至政治稳定。美国的另一个“敌人”是委内瑞拉，它也是一个单一的石油生产国。委内瑞拉正面临严重的经济危机。低油价不仅导致其经济崩溃，而且还导致政治上的崩溃。此外，美俄关系“看起来很美”，但事实并非如此。在后苏联时代，俄罗斯仍然难以彻底摆脱对石油和天然气的依赖。

3、国际能源格局的变化。近年来，全球石油生产格局发生了根本性的变化。首先是非欧佩克国家的集体崛起。墨西哥、哈萨克斯坦、巴西等石油产量出现反弹。俄罗斯的产量继续保持强劲，并且在苏联时代继续恢复其记录，份额超过全球12％。其次，页岩油气革命使市场充斥着大量的石油和天然气。随着“水平钻井”和“高压裂缝”等技术的改进和规模，美国页岩油的生产成本已降至前两年的一半左右。

最后，随着页岩油革命，美国成为世界上最大的石油生产国。随着石油美元的霸权，美国进一步加强了对国家石油价格的控制。虽然石油输出国组织和非石油输出国组织已联合起来，但他们希望降低石油价格并提高石油价格，以解决日益严重的国内经济危机。但是，在美国的压制下，沙特阿拉伯不仅会减产，而且还会增加产量。谁控制石油就是控制所有国家。

油价暴跌对我们意味着什么？

你指的是今年年初这个油价暴跌吧？！

这个事情意味着什么？从国家大局来说有三大利好：

首先 国际油价下跌，利好于中国经济。作为世界第二大经济体，中国对原油的依存度非常高，无论是工业生产、交通运营还是家庭消费等方面，每天的油料消耗量都是惊人的。据美银美林估计，油价每下降10%，中国GDP增速将提高约0.15个百分点。所以，国际油价下跌，对中国经济恢复有利。

再者，因全球经济不景气，国际油价出现大跌，可以带动全球大宗商品价格下跌，这样可对冲一下国内目前居高不下的物价，如果国际油价下跌，势必会拉低我国原油进口和转化成本，导致成品油价格下降，进而传导至各行业消费的方方面面，大幅拉低整体经济运行成本，

最后，国际油价下跌，促进国内消费增长。打个最简单的比方，原来我们的92汽油价格曾达到过8元/升，现在价格只是五块多，相比较下降了20-30％。当然，进口油价下跌，会使很多行业的生产成本降低，相关商品价格也会下降，这样有利于刺激国民消费。

当然，国际油价下跌虽然可以拉低国内经济运行成本和消费成本，但是短期对我国能源结构改革还是存在一些弊端：一方面，国际油价大跌，很多国人都会增加汽车出行次数，除了会增加道路堵塞，而且国内成品油质量不佳，大家都增加汽车出行次数，环境会受到严重影响。

另一方面，对节能减排和新能源的快速应用会产生一定负面影响，最直观的例子就是新能源车产业链，正是因为节能减排的大力实施，新能源车保有量稳中有升，这才推进了整个产业链的快速发展，而油价下跌势必会提高人们购买燃油车的兴趣和需求。新能源车的前景不容乐观。

所以呢，综上所述，油价暴跌有好有坏，总体来说利大于弊，经济恢复正常后，油价也会慢慢上升?