大豆油市场走势风向标_大豆油价格趋势观察报告

1.大豆油分为四级是按什么标准分的?

2.怎么分辨食用油是转基因或者非转基因？

3.求模拟期货交易心得

大豆油分为四级是按什么标准分的?

一是根据《化工标准名词术语》的规定，对专业名词术语进行了规范，统一定义和表述。二是取了条文强制的形式，限定了食用油中的酸值、过氧化值、溶剂残留量等指标；限定了食用油质量的基础等级指标；增加了保护消费者知情权和选择权的条款。三是重新明确产品分类的等级，根据产品的用途、加工工艺和质量要求的不同，将油脂产品分为原油和成品油，成品油又分为压榨成品油和浸出成品油。压榨、浸出成品大豆油分一级、二级、、四级4个质量等级；四是对部分指标，即特征指标，质量指标，卫生指标，其他（掺伪试验）进行了调整。“特征指标”中的项目和指标值的设定，等同用了国际食品法典委员会（CAC）标准，这样既有利于与国际标准接轨，也可为植物油掺伪试验提供参考；“质量指标”中原油共设6个项目，包括：气味、滋味，水分及挥发物，不溶性杂质，酸值，过氧化值，溶剂残留量。压榨、浸出成品大豆油共设12个项目，包括：色泽，气味、滋味，透明度，水分及挥发物，不溶性杂质，酸值，过氧化值，加热试验，含皂量，烟点，冷冻试验和溶剂残留量。

《大豆油》2003标准

《大豆油》2003标准

gB 1535-2003 大豆油

GB 1535-2003 代替 GB 1535-1986 2003-11-11发布 2004-5-01实施

中华人民共和国国家质量监督检验检疫总局发布

1 范围

本标准规定了大豆油的术语和定义 、分类、 质量要求 、 检验方法及规则、 标签、 包装 、 贮存和运输等要求。

本标准适用于压榨成品大豆油、浸出成品大豆油和大豆原油。

大豆原油的质量指标仅适用于大豆原油的贸易。

2 规范性引用文件

下列标准中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注明日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准，然而，鼓励根据本标准达成协议的各方研究是否可使用这些文件的最新版本。凡是不注日期的引用文件。，其最新版本适用于本标准。

GB 2716 食用植物油卫生标准

GB 2760 食品添家剂使用卫生标准

GB/T 5009.37 食用植物油卫生标准的分析方法

GB/T 5524 植物油脂检验 扦样、分样法

GB/T 5525-1985植物油脂检验 透明度、色泽、气味、滋味鉴定法

GB/T 5526 植物油脂检验 比重测定法

GB/T 5527 植物油脂检验 折光指数测定法

GB/T 5528 植物油脂水分及挥发物含量测定法

GB/T 5529 植物油脂检验 杂质测定法

GB/T 5530 动植物油脂 酸价和酸度测定（B/T 5530-1998，eqv ISO 660：1983）

GB/T 5531 植物油脂检验 加热试验

GB/T 5532 植物油碘价测定 （GB/T 5532-1995，eqv ISO 3657：17）

GB/T 5533 植物油脂检验 含皂量测定法

GB/T 5534 动植物油脂皂化值的测定 （GB/T 5534-1995，eqv ISO 3961：1989）

GB/T 5535 植物油脂检验 不皂化物测定

GB/T 5538 油脂过氧化值测定 (GB/T 5538-1995,eqvISO 3960:17)

GB/T 5539 植物油脂检验 油脂定性检验

GB7718 食品标签通用标准

GB/T 17374 食用植物油销售包装

GB/T 17376 动植物油脂 脂肪酸甲醇制备(GB/T17376-1998, eqvISO 5509:18)

GB/T 17377 动植物油脂 脂肪酸甲醇的气相色谱分析(GB/T 17377-1998,eqvISO 5508:1990)

GB/T 17756-1999 色拉油通用技术条件

3 术语和定义

下列术语和定义适应于本标准.

3.1 压榨大豆油 pressing soya bean oil

大豆经直接压榨制取的油.

3.2 浸出大豆油 solvent extraction soya bean oil

大豆经浸出工艺制取的油.

3.3 转基因大豆油 genetically modified organism soya bean oil

用转基因大豆制取的油.

3.4大豆原油 crude soya bean oil

未经任何处理的不能直接供人类食用的大豆油

3.5 成品大豆油 finished product of soya bean oil

经处理符合本标准成品油质量指标和卫生要求的直接供人类食用的大豆油

3.6 折光指数 refractive index

光线从空气中射入油脂时,入射角与折射角的正弦之比值.

3.7 相对密度 specific grity

20℃植物油的质量与同体积20℃蒸馏水的质量比值。

3.8 碘值 iodine value

在规定条件下与100g油脂发生加成反应所需的碘的克数。

3.9 皂化值 saponification value

皂化1g油脂所需的氢氧化钾毫克数。

3.10 不皂化物 unsaponifiable matter

油脂中不与碱起作用、溶于醚、不溶于水的物质，包括甾醇、脂溶性维生素和色素等。

3.11 脂肪酸 fatty acid

脂肪族一元羧酸的总称，通式为R-COOH。

3.12 色泽 colour

油脂本身带有的颜色。主要来自于油料中的油溶性色素。

3.13 透明度 transparency

油脂可透过光线的程度。

3.14 水分及挥发物 moisture and volatile matter

在一定温度条件下，油脂中所含的微量水分和挥发物。

3.15 不溶性杂质 insoluble impurity

油脂中不溶于石油醚等有机溶剂的物质。

3.16 酸值 acid value

中和1g 油脂中所含游离脂肪酸需要的氢氧化钾毫克数。

3.17 过氧化值 peroxide value

1kg油脂中过氧化物的毫摩尔数。

3.18 溶剂残留量 residual solvent content in oil

1kg 油脂中残留的溶剂毫克数。

3.19 加热试验 heating test

油样加热至280℃时，观察有无析出物和油色变化情况。

3.20 冷冻试验 refrigeration test

油样置于0℃恒温条件下保持一定的时间，观察其澄清度。

3.21 含皂量 saponified matter content

经过碱炼后的油脂中皂化物的含量（以油酸纳计）

3.22 烟点 smoking point

油样加热至开始连续发蓝烟时的温度。

4 分类

大豆油分为大豆原油和压榨成品大豆油、浸出成品大豆油三类。

5 质量要求

5.1 特征指标

折光指数n40 ：1.466-1.470

相对密度d2020：0.919-0.925

碘值（I）/（g/100g）：124-139

皂化值（KOH）/（mg/g）：189-195

不皂化物/（g/kg）：≤15

脂肪酸组成/（%）：

十四碳以下脂肪酸 ND-0.1

豆蔻酸 C14:0 ND-0.2

棕榈酸 C16:0 8.0-13.5

棕榈-烯酸 C16:1 ND-0.2

十七烷酸 C17:0 ND-0.1

十七碳一烯酸 C17:1 ND-0.1

硬脂酸 C18:0 2.5-5.4

油酸 C18:1 17.7-28.0

亚油酸 C18:2 49.8-59

亚麻酸 C18:3 5.0-11.0

花生酸 C20:0 0.1-0.6

花生一烯酸 C20:1 ND-0.5

花生二烯酸 C20:2 ND-0.1

山嵛酸 C20:0 ND-0.7

芥酸 C20:1 ND-0.3

木焦油酸 C24:0 ND-0.5

注1：上列指标与国际食品法典委员会标准CODEXSTAN 210-1999《制定的植物油法典标准》的指标一致。

注2：ND表示未检出，定义为0.05%。

5.2 质量等级指标

5.2.1 大豆原油质量指标见表1。（见后）

附：表1 大豆原油质量指

项目质量指标

气味、滋味具有大豆原油固有的气味和滋味、无异味

水分及挥发物/（%） ≤0.20

不溶性杂质/（%） ≤020

酸值(KOH)/（mg/g）≤4.0

过氧化值/（mmol/kg） ≤7.5

溶剂残留量/(mg/kg)≤100

注：黑体部分指标强制

5.2.2 压榨成品大豆油、浸出成品大豆油质量指标见表2。（见后）

5.3 卫生指标

按GB 2716、GB 2760 和国家有关规定执行。

5.4 其他

大豆油不得掺有食用油和非食用油：不得添加任何香精和香料。

6 检验方法

6.1 透明度、气味、滋味检验：按GB/T 5525-1985中的第1章、第3章执行。

6.2 色泽检验：按GB/T 5525-1985中的第2章执行。

6.3 相对密度检验：按GB/T 5526执行。

6.4 折光指数检验：按GB/T 5527执行。

6.5 水分及挥发物检验：按GB/T 5528执行。

6.6 不溶性杂质检验：按GB/T 5529执行。

6.7 酸值检验：按GB/T 5530执行。

6.8 加热试验：按GB/T 5531执行。

6.9 碘值检验：按GB/T 5532执行。

6.10 含皂量检验：按GB/T 5533执行。

6.11 皂化值检验：按GB/T 5534执行。

6.12 不皂化物检验：按GB/T 5535执行。

6.13 过氧化值检验：按GB/T 5538执行。

6.14 冷冻试验：按GB/T 17756-1999 附录A执行。

6.15 烟点检验： 按GB/T 17756-1999 附录B执行。

6.16 溶剂残留量检验： 按GB/T 5009.37执行。

6.17 油脂定性试验：按GB/T 5539执行。以油脂定性试验和大豆油特征指标（5.1）作为综合判定依据。

6.18 脂肪酸组成检验：按GB/T 17376-17377执行。

6.19 卫生指标检验：按GB/T 5009.37执行。

7 检验规则

7.1 抽样

大豆油抽样方法按照GB/T 5524的要求执行。

7.2 出厂检验

7.2.1 应逐批检验，并出具检验报告。

7.2.2 按本标准5.2的规定检验。

7.3 型式检验

7.3.1 当原料、设备、工艺有较大变化或质量监督部门提出要求时，均应进行型式检验。

7.3.2 按本标准第5章的规定检验。

7.4 判定规则

7.4.1 产品未标注质量等级时，按不合格判定。

7.4.2 产品的各等级指标中有一项不合格时，即判定为不合格产品。

8 标签

除了符合GB7718 的规定及要求之外，还有以下专门条款：

8.1 产品名称

8.1.1 凡标识“大豆油”的产品均应符合本标准。

8.1.2 转基因大豆油要按国家有关规定标识。

8.1.3 压榨成品大豆油、浸出成品大豆油要在产品标签中分别标识“压榨”、“浸出”字样。

8.2 原产国

应注明产品原料的生产国名。

9 包装、贮存和运输

9.1 包装

应符合GB/T 17374 及国家的有关规定和要求。

9.2 贮存

应贮存于阴凉、干燥及避光处。不得与有害、有毒物品一同存放。

9.3 运输

运输中应注意安全，防止日晒、雨淋、渗漏、污染和标签脱落。散装运输要有专车，保持车辆清洁、卫生。

（本标准5.2中的表1、表2的部分指标、5.4和第7章、第8章为强制性的，其余为推荐性的。）

怎么分辨食用油是转基因或者非转基因？

要分辨食用油是转基因还是非转基因，可以通过以下几种方法：

1. 查看产品标签：一些食用油产品会标明是否为转基因产品，可以在包装上寻找相关标识或说明。例如，美国食品药品监督管理局（FDA）要求转基因食品标明“转基因”（Genetically Modified）或“含转基因”（Contains Genetically Modified）等信息。

2. 了解原料来源：转基因作物主要来源于大豆、玉米、棉花等，而非转基因作物则来源于传统的自然种植方法。因此，如果食用油的原料是大豆或玉米等转基因作物，那么它很可能是转基因食用油。

3. 观察油的颜色和透明度：转基因食用油通常比非转基因食用油更清澈、透明，颜色也更淡。这是因为转基因作物中的蛋白质等成分含量较低，使得油脂的色泽和透明度更好。

4. 查询相关信息：可以查阅相关文献、研究报告或官方机构发布的信息，了解某种食用油是否为转基因产品。此外，一些非组织和网站也提供有关转基因食品的信息。

需要注意的是，转基因食品的安全性在科学界和公众中存在争议。尽管许多研究表明转基因食品在经过严格审批流程后是安全的，但仍有人担忧其长期影响尚不明确。在选择食用油时，可以根据个人喜好和食品安全意识来决定使用转基因或非转基因产品。

求模拟期货交易心得

你自己把下面的人物、时间、等内容替换成自己再根据自己的情况（你应该是学生吧）稍作修改即可

第十章 三个最重要的投机特质：纪律、纪律、纪律

1983年3月23日星期三，我前一个晚上睡得不安稳，比平常起得早，8点30分以前就到办公室，坐好位置，眼前摆着价格荧幕得各式各样的图表和研究报告。离芝加哥谷物市场开船还有整整两个小时，但我早就难耐一股亢奋礼之情。接了一通让我暂时分心的电话之后，我又重新检查了一下黄豆市场的走势，和早上我所要取的策略。

前一天五月黄豆以6.11收盘，而我在卡片上面涂鸭所做的市场分析显示：“在五月黄豆收盘能够站上6.23或开盘能够跳空到6.23以上之前，黄豆市场的趋势不会转而向上。收盘或开盘跳空到这个水准之上时，我会买进。我预期在这种有力的突破之后，价格会飙涨。”

过去几天的走势告诉我，恭候已久的多头市场突破就在眼前，我马上拨电话给我在芝加哥营业现场的人，也证实了营业厅内预期开盘价会大幅上涨。我非得取行动不可！我挂进了开盘时的买单，往后一躺，深深吸了一口气，等着眼前的绿色荧幕跳出第一根线。（见图10-1）。

图10-1 1983年5月黄豆 (文字：开盘跳空)

（三月二十三日早上，开盘涨势凌厉，跳空突破6.23的阻力点。大幅突破之后，三个月内价格回走，一度拉回到前一个涨升段的50%左右。短暂的回档证实是空头最后的机会；市场接着发动惊人的涨势。三个月后，1983年的这次多头走势，是芝加哥最大的新闻。市价涨了3.75平均，合每口约18000平均。老兄，这可不是个区区小数！）

我在开盘时的孤注一掷―――在开盘显著的突破缺口建立仓位或加码操作―――是我多年来一直偏爱的战术。这一步有风险存在，不过对积极进取的操作者来说，却有潜在的价值。我支持这种做法，而且在开盘跳空会形成主要趋势时才使用。第二套战术，是在宽广的横向整理盘有了明显的突破，确立主趋势反转，或脱离横向区，持续先前持续的趋势时，都会在开盘跳空时操作。开盘跳空如果明显与行进中的主趋势相反，我在买进或卖出时会十分小心谨慎，因为这些缺口往往是营业现场操作者故意做来“诱人入彀”，引诱抽佣商行投资客建立根本做不下去的仓位。这种不用大脑的反趋势跳空操作，看起来可能诱人，不过它们最好是留给老经验的专业操作者去做，因为如果所做的操作开始转坏，他们有本事快跑出场。

五月黄豆以6.265开盘，悲惨的空头就此被轧死。在我等候报告送到眼前时，心思不禁飘回十年前的往事，想到我一次玩这种开盘博命的事情。教我缺口突破操作艺术的老师是葛林，他是商品里面十分精明和作风大胆积极的操作者，那时我是70年代初商品的一个新会员，经常走进，到场内研究交易（pit）的动作情形。我总是瞪大双眼，看着葛林挤在做黄铜期货的人群当中，身体和声音扭曲到极点，一次就是在开盘的时候买进…..50笔（lots）……100……150笔。那是个多头市场，葛林知道得很清楚。他看起来就像是个大师，很有耐性地等候他那经过千锤百炼的直觉告诉他，每一次的小回气数竭尽，基本的多头趋势就要再次展示雄风。这个时候、只有在这个时候，他才会一跳而起―――“买50……买100……买150。”

知道何时不要操作和―――很有耐性地等候在一边，直到正确的时候才一跃而进―――是操作者所面对最艰难的挑战之一。但是如果你要抬头挺胸站在赢方的阵营里面，这一点绝对不可或缺。曾经有过无数的日子，我内心的冲动强烈到要逼我多做一点，使我不得不耍些点子，好让自己不要下单。我的办法有下列几种：

.把李佛摩的金言贴在下单专用的电话上面：“钱是坐着赚来的，不是靠操作赚来的。”

.放一本航船杂志在我的桌子上面（通常这就足够引开我的，不再去想一些不必要的操作）。

.真的没办法忍耐时，只好暂时离开办公室，到外面走一走，或者跟曼哈塞湾里的蓝鱼或其他任何东西较量一下。

有好多次，次数比我敢承认的还多，我都太早平掉全部或部分的赚钱仓位，有些时候，则是完全错过某个波动，只好眼睁睁地在外面看着别人大玩特玩，等待下一次的回档再进场。我曾经花了一个多月的时间，偷偷注意铜和银的走势，（上班的时候）一点事情也没做，结果因为吃零食而胖了八磅，最后才在一次小趋势反转中重新进场。虽然如此，简单的真理依然是：成功的操作者永远严守纪律、在场外保持客观的态度，直到他能往主趋势行进的方向进场为止。即使在那个时候，你还是要小心翼翼，不要跃身到毫无章法的市场里，因为有些不按牌理出牌、没经验的投机客，可能莫名其妙下了一张大单子。即使你是往趋势行进的方向操作，在不可避免的价格回档期间（由现场操作者和商业公司造成，目的在于洗出心志不坚的持有者，以便给自己创造更多的财富），你更要严守纪律和发挥耐心。

期货交易老是会给大部分投机客造成很悲惨的命运，这是件非常遗憾的事情。大体来说，操作者的表现应该会比帐面上显示的要好才是。他们的表现不尽如人意，主要的原因是缺乏纪律，而这不可避免地会靠造成信心不足。讲到这一点，我就想起跟圣地牙哥F博士在电话中交谈的往事。F博士说，他建立了个公债多头仓，问我接下来该怎么做。我知道他从好几个星期前凡从很低的价位做多到当时，所以那个仓位已经有很高的帐面利润。我反问他：“喂，为什么要我告诉你该怎么处理你的仓位？你老兄已经够聪明的了，要不然怎么会在这波多头走势开始发动的时候就上了车，而且一直抱到今天都没放手？只要依照你原来相同的直觉或同样的技巧去做，应该没问题。更何况，我错过了这一波多头市场，等到大涨突破后，我一直在等拉回40或50%，却都没等到，之后就没上过车。”

事实上，F博士这几个星期以来，一直给财经报纸上相互矛盾的消息弄得心神不宁。我把他目前的“病痛”诊断为患了ALOSC（ACUTE LACK OF SELR－XONFIDENCE，极度缺乏信心）。经过短暂的，给他打了气，我给他开了药方，要他离开几天，再回到画图桌，对市场做个客观的分析，而且一定要严守纪律，遵守顺势而为的操作策略。

因为缺乏纪律，以至利润不多的，不只限于抽佣商行的投机客和专业操作者而已。约三十年来，我观察到一个非常反常的现象，也就是商品生产商的市场判断老是跟商品最终的价格走势不合。生产商总是比市场所允许的要乐观些。1983年夏，我跟中西部许多玉米农民谈过。这些农民的收成展望十分凄惨―――种植面积缩小、收成率降低、作物发育不合。谁能比这些实际种植玉米的人更了解收成的状况呢？所有这些，不正是大利多消息吗？显然我们这些投机客逮到了大好机会，可以趁即将来临的作物灾难大捞一笔。可是，有一件很有趣的事情发生了，也就是市场反而下跌了60美分，不只是（做多的）投机客，中西部的农民也跌破了眼镜。因为在做多玉米市场而惨遭“”的投机客里，不少正是中西部的农民。

事实上，商品生产商，特别是农作物的生产者，对于自己的市场抱持过分看多的态度，似乎已是个通病，原因出在他们栽种地区的作物生长或气候状况，当地政治人士对明天会更好的看法，或者纯属一厢情愿的想法，都过分偏向乐观。很遗憾的，到了作物最后收成的时刻，严重的避险卖压出现时，这些看多的期望往往转差，价格便一路下滑。

有时，普遍性的多头期望，会使整个生产商产生如痴如醉的想法：如果预期中的价格涨势实际上不但没有出现，而且节节下跌，生产商便会面临灾难性的打击。讲到这，我们就想起10年代中期缅因州的马铃薯市场―――从这里，我们得到一个客观的教训：不管是投机性操作，还是避险操作，进出任何市场都要严守纪律。那时，纽约商业里缅因州马铃薯的投机简直到了无法无天、漫无节制的地步。保证金很低（你可以用每口低到200平均或更少的本钱操作），甚至于的会员会费也很低（我用约1800美元的价格买到纽约商业的会员资格）这个环境下，有经验的农民、往来的银行家和经纪员，创造了一个很令人惊讶的策略，并给它取了个特别的名称，叫做“德州避险”。

主攻财务的大学生都知道，银行提供融资给农民之前，会要求全部作物或至少一大部分的作物须做防止损失的避险措施。缅因州的农民这么做了―――他们在里买进了大量的四月和五月马铃薯期货，用以冲销自己作物的风险。“买”期货？等待，这听起来似乎不太对劲。如果他们是做多田里的作物，那他们不是该“卖“期货来避险吗？对了，当然他们是该卖出。（完了！）

想想看，竟有那么多马铃薯农民“买“期货来避险。这叫做避险！当然，抽佣商行的专家也买进并且在多头仓上加码操作，想在预期到来的多头市场大捞一笔，发点横财。那么，既然该卖期货的人都买了期货，那么又是谁笨得去卖和大量放空？他们是有钱和有经验的贸易公司以及专业操作者。就是这些人。

结果不言而喻。我们不妨想象，一艘小船上挤了太多人，一开始就显得很不稳定，等到所有的乘客都跳到另一边（“卖”出时），船自然会倾覆。马铃薯市场的情形就是这个样子，只听“扑通”落水声之后，那些人身上还是沾湿了海水，而是背了一身的赤字！商业银行和大农户没有忘记这个教训，他们此后懂得避险操作必须遵守严格和客观的纪律。

操作者如果手头上有两个仓位，但为了保卫逆势而为的赔钱仓位，而平掉顺势而为的赚钱仓位，其结果也是不言而喻。不过这里我想多说一点。不久前，K打电话给我，问我对原木有什么看法，我答说：“原木嘛，是种捧透了的建材，可以盖房子、造船、做家具…..甚至可以切成漂亮的小玩具和动物图形。”

K要知道的当然不是这些。我对原木“市场”有什么看法？他那笔现有90000美元损失的庞大多头仓该如何处理（没错，是做多，而且当然是逆势操作的）？我告诉他，每当我想到要做原木之前，我都会先找个舒适的地方躺下来，直到感觉过了再说。这个市场人气太淡，不是我喜欢的那一种，而且它的趋势似乎总是不牢靠，容易受到扭曲、波动太激烈。简而言之，我认为原木市场不做也罢。事实上，我对原木所抱持的这种态度，应该不会叫他吃惊才是。我给过他同样的劝告，但他充耳不闻，最后竟然套牢在逆势而为的赔钱仓位中。讲到这，K不胜懊悔之情，坦承他刚卖掉十一月黄豆：十一月黄豆他随势操作，利润很不错，可是为了保卫赔钱的原木合约（缴保证金），不得不脱手。我给K的忠告很直截了当―――平掉原木，买回黄豆。

他的反应不叫人意外―――原木的亏损现在已经太大了，他要等到强劲反弹才清掉。“我怎能现在用这种价格平掉原木？”他一再重复。“很简单，”我答说，“你只要拿起电话，打给你的经纪人，告诉他用市价卖掉所有的原木的仓位，就是这么办。”

很不幸的，K不理会我的忠告，还是紧抱原木仓。我的忠告并不是基于什么了不起的市场洞察力，而是根据历久弥新、千锤百炼的投资金言―――有利润的东西要抱牢，发生损失的东西要平掉。通过电话后三个月的期间内，原木又跌了27.00美元，被他平掉的黄豆涨了1.60美元。要是K退出原木，买回黄豆，原来的损失当可捞回，而不必在原来的90000美元损失上再发生更多的损失。

人性和我们一般的商业本能，可能是商品操作游戏中最难缠的敌人。为什么投机客老是在上扬趋势的市场中见反弹就卖、在下跌趋势中见跌就买，而不顾这种做法已经一而再，再而三给他们造成损失？上面所说的那通电话打过后不久，我注意到十一月黄豆在一段价格劲扬的期间过后，出现了我从未见过的惊人走势。开盘时以涨停9.35报出，几个小时内，跌了约55美分，相当于平均每口2750，价格掉到平均8.80。事实上，整个交易日内，市价来回相差40到60美分，盘中来回振荡，给投机客造成的损失高达数千万美元。价格怎会振荡这么诡异？事后分析发现，原来有多得超乎寻常的抽佣商行投机客大玩“抓头部”的游戏，想在市场崩溃前，在准确的时点做好空仓。事实上，在期货交易史上，多的是“聪明”的操作者，在错误头部和底部一头栽进市场，尸骨无存。他们逢高就卖，见低就买，理由很简单，因为他们没有耐性，做分析的时候缺乏理发，而且市场涨或跌得太多、太快。还有些操作者一头逆势栽进快速移动的趋势中，原因是他太早平掉随势而为的仓位，现在在场外见到市场仍持续原来的走势，心有不甘，想从反向操作中赚回一些钱，给自己找台阶下。

很遗憾的，我本人也是这方面的“专家”。在我各式各样不可宽恕的操作中，找黄豆期货的头部最为突出。因为，每当我听到有人找各种理由为自己所建立的仓位辩护，并说：“这样我怎会损失多少钱？”我的回答是：“找一个数字，写个很大的数字，你就是会亏损那么多。”

事实上，这个游戏是发生在70年代初，可是我记忆犹新。那是一般投机客所犯的错误之一。12年，市场狂热的时候，我“逮”到黄豆市场两次―――首先，我在10.30左右买进黄豆油，几个星期后有11.30卖出。我自己想：嗯，赚头真不赖。卖掉之后，市价继续“小”涨到17.00……但没有带我同行。记得一部叫做“邮差总按两次铃”的老**吗？显然我是个多么容易满足的操作者，因为不久后，我在3.19处买进五月黄豆，3.22加码，3.24再加码，3.36时全部清掉―――就在黄豆创纪录的大多头涨势开始发动之前。

3.36卖掉之后，我看着市场疯狂、前所未闻、“难以持久”地继续上升到8.59，我就是“知道”，时机已经成熟，可以好好放空了。价格超过了我“算出”的最上限，所有的技术指标（除了一种，我们马上会谈到）都大叫“超买”，而且以前黄豆的多头市场都在五、六月做头反转。所以嘛，我在8.58左右建立了七月黄豆一个小小的空头仓，而且决定在初步的仓位有不错的利润之前，绝不加码操作（至少我做对了“某些事情”）。我也决定，要是市况转坏，绝不会在市场内待太久，如果空头仓证明是外错误，那我会把空头仓平掉。这正是接下来所发生的事情，我所做的事情也正如前述。仅仅两个星期之后，你信不信，就在市场于13.00做头反转之前没多久，我回补了空头仓，每口损失15930美元。

诸君下一次有冲动，想要脱离严守纪律的操作策略，改用自己一厢情愿的梦想时，或者想在动能十足的趋势市场中找逆势操作的头部或底部时，务必记住在下这个惨痛（以及有点尴尬）的教训。喔，对了，前面我说过所有的技术指标，除了一种之外，全都支持我看空的分析以及放空黄豆的决定，那到底是什么？那就是“走势仍然向上！”

谈到成功的操作需要严守纪律时，到目前为止，我都是根据自己的经验阐述自己的观点，其中包括我在美林公司当客户联络员四年、当市场分析师三年、某家清算公司总裁和营运主管长年、另外几年干共同基金经理人。但是除了有七年是几个的会员之外，我唯一在台前的经验是（a）亲自到营业厅观察交易情形，以及（b）曾在试填一张简单的50笔铜转期委托单，但没成功。因此，我想，有些读者可能有兴趣听听芝加哥一些成功和能干的营业厅经纪人谈期货交易要严守纪律的观点。