财政大选博弈金价_财政大选博弈金价走势

1.黄金暴跌的原因是？为什么黄金会下跌

2.四点揭露黄金价格走势秘密

3.结合11年有关统计数据分析影响通货膨胀的因素？应采取什么政策？

4.请问1929的经济大萧条对中华民国有什么样的影响？

5.暴走的金价带来什么影响？

6.什么东西和黄金价格有关系阿？

7.黄金涨价的本质，敬请详细说明，谢谢。

8.人民币升值对我国进出口的影响是什么？

9.基本面分析的最新资讯

黄金暴跌的原因是？为什么黄金会下跌

通缩担忧威胁黄金牛市

但是，目前市场还存在更为悲观的预期，就是世界经济步入通货紧缩和萧条的时代。如果这样，黄金的牛市也可能发生逆转。

诺贝尔奖得主克鲁格曼最近撰文指出，美国和欧洲似乎都正在走向日本式的通货紧缩困境，“世界各国政府均表现出对通货膨胀的过度担忧，而事实上真正的威胁却来自通货紧缩。”目前美国2年期国债收益率降至历史新低、10年期国债收益率跌破3%、30年长期国债收益率跌破4%也似乎在指向一个通货紧缩的环境。同时，股市的大幅调整也被一些市场人士解读为经济二次探底的信号。

继2009年开动印钞机的救市措施之后，目前各国政府似乎希望通过退出一系列经济刺激计划来实现未来货币政策的重建。近期G20峰会达成2013年实现财政赤字减半的决议。欧元区国家也在希望通过降低赤字来解决欧洲主权债务危机。

这种勒紧裤腰带度过危机方式将增加通缩发生的概率，同时拉长经济复苏的进程。如果这种模式付诸实施，建立在流动性泛滥和通胀预期之上的黄金牛市可能会戛然而止。

黄金暴跌对世界经济的影响应该还是很大的，如果黄金大跌，就有迹象表明美国经济会好转（因为美元是和黄金直接挂钩的），或者大家这样预测，但事实的情况美国的经济又并未好转的话，那就难说了，也许世界货币基金组织就会考虑黄金和美元脱钩，那时候说不定美元的霸主地位就可能不保了，将在世界范围内从新站起来一种很强的货币，也许是人民币，呵呵这是希望，不过想在我们还没有这么强的实力。

黄金牛市后劲不足

危机是此轮黄金牛市的助推手。欧洲债务危机，吸引了大量资金进入黄金和美元市场避险，提振了金价与美元共同走强。但是，在本周四，欧元和英镑相对于美元都出现了强劲的反弹，显示出资本市场对欧债危机的恐慌暂时告一段落。

夏季是黄金的消费淡季。“目前来看第二条腿不会为黄金牛市贡献多大力量。所以近期只有一条腿支撑的黄金牛市显得格外震荡。如果我们发现当这条唯一的支撑腿都不愿发力继续支撑金价上行时，金价局部调整风险无疑大增。”杨易君说。

从黄金市场的多空博弈来看，多头部队已经没有子弹再“乘胜追击”了。6月以来，SPDR Gold Trust全球最大黄金ETF的实物黄金增仓速度明显减慢，到了周四，其黄金持仓量由历史高位的1320.44吨减少1.22吨至1319.22吨，为6月份以来首次减持。

上海金业研究员陈逸群指出：“目前，黄金ETF、CFTC（美国商品期货交易委员会）商业头寸和COMEX（纽约商品期货交易所）的多头持仓都在高位，尤其是最近CFTC的持仓报告显示，散户头寸超过了5万手。历史证明散户多头力量爆发式跟进，往往是市场出现调整的时候。因此，如果未来出现价格下跌，而ETF不再加仓，那黄金价格短期就会出现调整。”

兴业银行黄金分析师蒋舒表示：“黄金随美元大跌，可能表明欧债危机恐慌有所减弱而不是市场普遍认为的增强。”

即便主权债务危机的题材能够进一步得到发挥，其对黄金与美元的提振也未必能做到流畅和连续。

威尔鑫首席分析师杨易君指出，支撑黄金牛市有两条腿：一是黄金投资与投机需求，二是黄金实物消费需求。

杨易君指出：“从上周基金在黄金期货市场中的表现来看，再度出现较明显的多空分歧，基金呈现多空双向加仓局面。此外，商业机构再次明显加大套期保值操作。上周整个市场的资金动向是一个市场矛盾越来越强的资金分布格局，应该当心（黄金）本周见顶的极大可能。”

从技术面上，黄金也面临着中期调整。杨易君指出，从时间周期上看，本周是金价见底回升后的第21周，需要密切留意本周金价阶段性见顶的可能。“在以往年份，金价中期牛市往往都难以持续21周，多在19周左右即见重要阶段性顶部。”

分析师们认为，黄金目前将展开一波中期调整。杨易君指出：“金市结构性调整结束后金价将会走得更有力、更高。调整目标应该在1200美元下方。”陈逸群则认为黄金已经跌破了3月以来的上升通道，此轮深度调整的下方暂时看到1100美元/盎司。

四点揭露黄金价格走势秘密

一、5月以来，黄金走势为何先抑后扬?

在5月上半月，朝鲜局势因为双方态度出现软化而没有进一步计划，同时法国大选中右翼勒庞的失败预示着欧洲风险的暂时消退，整个市场的避险情绪大幅降温成为金价下跌的主要因素，而黄金在中强度阻力位1295美元遇阻，导致金价出现下跌，而中下旬金价在下跌中快速触及半年线支撑位1215美元，由于美元跌破短期支撑位又导致金价上涨。

二、6月黄金走势是否出现反转?

6月初金价处于一个非常微妙的位置，一直围绕200日均线1260美元附近震荡。然而上周的非农意外爆冷让黄金价格一度逼近1280美元，虽然黄金价格目前表现出一个上行的趋势，但我们还是要回归现实，那就是美联储加息正在逼近，而且此次非农数据虽然表现糟糕让加息预期有所下降，但根据调查目前美联储加息的预期依然在90%左右。因此金价很有可能会出现回落行情。预计6月金价将根据技术面进行波动，下跌的概率稍大。

三、下半年哪些因素影响黄金价格走势?

下半年影响金价走势的风险因素不多，主要由于最近两年市场的多空因素被过度放大，对金价的影响大幅减弱。预计下半年金价主要受技术面影响较大，即黄金进入技术市，而基本面影响金价主要是特朗普和美国金融寡头之间的博弈，从而影响美元和金价走势。

四、黄金未来走势如何?

黄金价格自2016年1月1日至今，呈现出有别于2005年至2015年11年间的运行规律，进入新一轮波动周期。但可以肯定的是，以美元标价的黄金在1050美元已经处于大周期底部，未来金价要么处于1050-1400美元之间的箱体震荡，要么将步入新一轮超级牛市。

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结合11年有关统计数据分析影响通货膨胀的因素？应采取什么政策？

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：　1、供给因素　　（1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。　（2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。　（3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。　（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。　（5）央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为358吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了 1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。　2、需求因素：黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。　（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。　一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。　而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。　据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。　（2）保值的需要。　黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。　（3）投机性需求。　投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示："现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。"　3、其他因素：　（l）美元汇率影响。　美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973 年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。　（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。　当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如2005年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在 "9.11"事件中金市受利。　（3）通货膨胀对金价的影响。　对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。　（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。　债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，债务国本身如果发生无法偿债的现象将导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。　（5）国际政局动荡、战争、恐怖事件等。　国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年"伊朗门"事件等，都使金价有不同程度的上升。比如2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司　（6）股市行情对金价的影响。　一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。　除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。　（7）石油价格　 黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着同伙会随之而来，金价也会随之上涨。?

请问1929的经济大萧条对中华民国有什么样的影响？

1929－1931年，大萧条中，西方国家物价和工业产出急剧下降，但是中国的物价和产出都保持了持续增长

看图和资料

．全球媒体和市场都在担心未来会出现大萧条，而根据我们的全球博弈阶段论框架，全球只会出现短暂的大萧条，未来的全球经济更类似70年代的滞胀。因为1929年当时导致大萧条的金本位、央行和政府迟滞反应，以及国际孤立主义都不复存在。顶 点 财 经

2．特别是我们认为有效的货币政策能够避免经济大萧条。1929年的中国经济提供了一个非常好的案例。

3．1929－1931年，大萧条中，西方国家物价和工业产出急剧下降（图1、2），但是中国的物价和产出都保持了持续增长（图3、4）。

4．当时的旧中国财政政策基本无所作为，回顾大萧条时期的中国宏观经济，我们发现主要是基于银本位（中国是当时世界唯一的银本位大国）和竞争性银行体系而实现的扩张性货币政策（表1）使得中国在大萧条期间货币供给始终没有减少，银行危机也没有普遍发生，最终使得中国经济在整个大萧条时期表现良好。

5．1931年之后，西方国家逐渐退出金本位制，并且其推出的先后顺序也决定该国摆脱货币紧缩的顺序，从而决定了该国经济复苏的顺序。摇钱树下看摇钱术

6．目前，中国政府保持了谨慎的心态对待全球金融危机，不仅有充足的财政保障，而且货币政策也非常灵活，同时开始大力通过提高农村生活水平来刺激内需，通过大力发展先进制造业来促成产业升级，我们认为经过本次经济调整，中国经济和中国股市未来潜力仍然非常大。摇钱树下教你摇钱术

一、大萧条时期中国经济一枝独秀顶点 财经

1929年，从美国开始的经济萧条通过金本位的传导，逐渐蔓延到其他主要西方国家，演变成一场世界性的经济危机。从1929年开始，以美、英、法、德为代表的金本位国家物价和产出都急剧并且持续下跌。

自1929年至1931年，中国上海、天津和广州三个代表性城市的批发物价却都呈上升趋势，总体来看，中国的平均物价上升了25 %左右，显示出这几年出现了轻微的通货膨胀。工业产出在大萧条期间也保持了持续的增长，并且在1929年至1931年危机最严重的3年，工业产值增长率甚至出现了增加，表现出了与西方国家完全不同的经济走势。

二、白银本位乃大萧条时期

中国繁荣之主因中国自鸦片战争后就开始逐渐融入世界经济体系，到20世纪30年代时中国的经济开放度已经非常高。在如此高的经济开放度下，中国经济怎样度过上世纪30年代那场世界性的经济大萧条，中国经济为什么会表现出这样一种与众不同的走势呢？

考察大萧条期间中国的经济体制我们会发现，在该时期，当主要西方国家纷纷恢复到金本位时（英国于1925年、法国于1928年恢复金本位，到1929年，除了一些拉美和亚洲国家，几乎所有的市场经济国家都加入了金本位集团），中国是世界上唯一实行银本位的大国，使得自己一定程度上隔离于世界经济的萧条之外，并且出现了短暂的繁荣。由于银在金本位国家只是一种普通的商品，因此总体物价的下跌也包括银在内，表5的数据显示，银价在1929年开始连续四年下跌，其价值几乎跌去了一半(从85.14跌到45.12)。

银价的跌落从两个方面对中国经济产生影响，第一是贸易条件的改善，第二是信用的扩张。由于中国是银本位国家，银价相对于金价的下降，其作用相当于中国货币的汇率相对于金本位国家的一次贬值，按照金价衡量的中国产品价格比从前更加便宜，从而有利于中国的净出口。如图6显示，中国的外汇指数从1929年至1931年大幅贬值，与此相对应，虽然西方国家大萧条导致需求锐减，但中国的出口额下降的很少，下降幅度比世界出口要小的多。顶点财经

图3至图6的数据显示，中国从1929至1931年的世界银价下跌中受益，但1929至1931年银本位给中国经济带来的短暂繁荣在1931年秋天逆转，这一年的9月英镑脱离金本位，1932年日元脱离金本位，接着是日本和一些国家的货币相继贬值，特别是日元贬值了40 %，其结果是中国的对外贸易中占半数以上国家的汇率急剧上涨，图6显示的外汇指数在1931年以后有一个大的攀升，银价在1932年以后也从下降的趋势转为上升，汇率升值的结果是中国出口贸易1931年后急剧下降，从9亿多元猛降到5.6亿元。同时，西方国家退出金本位制的先后顺序也决定该国摆脱货币紧缩的顺序，从而决定了该国经济复苏的顺序。美国1933年退出，其出口在1933开始就出现好转，法国最晚，直到1936年才退出，因此，其出口到1935年末仍然没有反转

1933年，美国脱离金本位，使中国的汇率上升更加严峻，美联储放弃金本位后，将货币准备金改为“金三银一”的比例，为了达到这一比例，美国开始在国际市场上收购白银，使得白银价格大幅度上升，中国白银开始流失，这一措施对于大萧条期间的中国经济是一场巨大的灾难。

如图5，从1932年开始，白银由净进口变为净出口，说明了中国对外贸易变为逆差。美国收购白银的政策使得白银价格暴涨，银价从1932-1933年的低水平涨到1935年中期的最高峰，上升了2.5倍左右。汇率上升一方面使得中国的出口在1931之后大幅下降，另一方面，白银流失造成通货紧缩，进而使得中国的农业产出大幅下降，直接导致了农村地区许多家庭的破产，因此，在一定程度上，美国的白银购买计划促成了中国共产主义革命的成功。

为了抑制白银出口造成的通货紧缩，中国国民政府在1935年进行了货币改革，废除了银本位，实行法币本位。货币改革扩大了货币的流通量，使得中国经济最终摆脱了通货紧缩，1936年主要谷物收成的价值达法币56亿元，比1933年至1935年的平均产值高出17亿元，几乎增加了45%。

三、扩张的货币政策与萧条治理摇钱术：曝光主力最新操作动向

20世纪30年代的大萧条中，世界上很多国家主要通过积极的财政政策走出经济萧条，在整个20世纪30年代，中国的财政政策基本上无所作为。虽然也实行了赤字财政，但中国政府能够调动的财源不多。关税是政府收入的主要来源，大约占到总数的一半，盐税占1/4左右。财政开支主要用于军事和债务，如图10，在1927至1936年间，军费、债务开支占总支出的比重基本上在70%以上。军事上的巨大开支阻碍了政府把更多的资金投入到经济发展之中。这种状况使得中国经济走出萧条，开始反转的任务就落在了货币政策上。

表1给出了中国1930至1936年期间货币供给的情况。由表1可见，在1930至1932年间，银币持续增长，如前文所述，这是白银相对于黄金贬值后白银从国外流入的结果。1932年以后的银币则完全相反，其不断减少的存量说明了西方国家脱离金本位和汇率贬值以及美国的白银收购造成中国的白银外流。铜币的趋势也是不断减少的，但在整个大萧条期间总的幅度并不大。在总货币的构成中，与前面两项不同的是，在整个大萧条期间，纸币和银行存款则处于不断上升之中，由于1935年之前，中国是银本位，因此纸币数量比较稳定，但银行存款仍在上升，这使得中国的货币供给不断增长，这也正是图4显示的工业生产始终没有下降的原因。中国货币供给中的重要部分银行存款的增长，则根源于中国竞争性的银行体系。这个包括政府银行、私营银行和钱庄以及外国银行的银行体系在大萧条期间的存款和发放纸币使得中的货币增长不断增长，造成了中国事实上的扩张性货币政策。

1932年白银流出后的大萧条造成的紧缩主要局限在中国农村，农村经济凋敝以后，内地的资金往城市集中，反而促进了银行存款的增加。

货币扩张既促进了交通运输和建筑业的发展，也促进了资本形成，这些都使1929—1936年期间中国的工业生产处于不断增长之中。

表2比较了大萧条期间中美英法四国货币发行情况，中国在整个期间M1货币一直是处于增长的，其他国家则都有下降的年份。具体说来，下降的时间与其脱离金本位的时间是一致的，英国于1931年脱离金本位，美国于1933年脱离金本位，它们的货币供给都在这一年转为正的增长，法国一直到1936年才离开金本位，因此在整个萧条期间，其货币始终是紧缩的，这是法国经济在萧条中衰退最严重的主要原因。

回顾大萧条时期的中国宏观经济，我们发现基于银本位和竞争性银行体系而实现的扩张性货币政策使得中国在大萧条期间货币供给始终没有减少，银行危机也没有普遍发生，最终使得中国经济在整个大萧条时期表现良好。

暴走的金价带来什么影响？

岁尾年初，逢中国嫁娶旺季，黄金消费常常在这个时候走俏。中国证券报记者走访发现，2018年元旦小假期期间，北京市内包括菜百等在内的多家金店销售火爆。回顾近期以来黄金价格走势，COMEX黄金期货主力自2017年12月12日开启本轮上涨行情，12月20日以来更是走出“八连涨”，但2018新年首两个交易日，该合约却连续回落，令多头“泄气”的原因是什么？金价后市会否重回涨势？

黄金市场多头归来

北京市西城区一家金店负责人介绍，2017年末这波黄金连续上涨行情，明显鼓舞了人们的购金热情。“元旦假期期间，我们店的黄金饰品销量比2016年12月有明显增长，其中最受消费者欢迎的是小件黄金饰品。”

资产管理公司施罗德投资(Schroders)全球大宗商品和资源类股负责人Mark Lacey称，展望2018年，黄金有望成为大宗商品市场中的亮点，并称其公司管理的大宗商品基金超配了黄金。Lacey称，投资者已经开始少量持有黄金头寸以对冲来年风险。不过，也有分析人士指出，2018年，可以预见的风险事件没有前两年那么多，主要央行也将陆续收紧货币政策，这将压制金价，但弱势美元或是全年的主基调，如果美元的影响加大，金价将得到一定支撑。

1—2月金价表现都不错

新年首两个交易日，黄金期货一改连涨势头，调头回落。相关分析认为，这主要是因周三公布的2017年12月13日结束的FOMC会议纪要显示，多数与会者支持继续渐进加息，美元获利好反弹，黄金承压短线急跌。此外，美国ISM数据意外好于预期。数据显示，美国2017年12月ISM制造业指数意外回升至59.7，结束连跌两个月，表明美国制造业在持续扩张。数据公布后，美元指数受提振重返92关口，黄金涨势终结最终收跌，黄金现货价格一度跌破1310美元/盎司，随后再度回升。

“本周的金价回调主要跟美联储公布的议息会议纪要略偏鹰派有关。技术上，黄金短期涨幅较大，存在修正需要，但这一波的涨势尚未结束。每年的1、2月份黄金表现都相当不错。”金大师黄金分析师王琎青指出。

金银分化料持续

值得一提的是，纵观2017年贵金属市场表现，黄金、白银分化是其特点之一，2017年年末，在黄金期货连续上涨期间，白银期货承压明显。

赵晓君分析，综合来看，贵金属仍然由其金融属性决定，由于黄金和白银在商品属性上的差异，使得在宏观基本面上的同步下，商品端弱势造成金强银弱格局。市场对于货币政策的预期，投机、投资资金的博弈状况和美元指数、美债收益率中期走势，仍直接影响金银走势，实物供需状况影响更多体现在期现内外盘的套利机会中。综合来看，2018年全球市场仍将面临巨大的不确定性，就美国来说，强财政刺激政策、贸易保护主义、全球退出宽松货币政策能否顺利执行、进行到何种程度，将决定市场是否青睐贵金属。

国信期货贵金属分析师认为，在缺乏新的大金矿的情况下，黄金供应量将进入下降趋势，这使得供需面失衡加剧，黄金产量下滑将支撑金价。事实上，实物黄金的供应很难跟上需求增加的速度。从长期来看，金市供需前景比较乐观，金价将从中获得支撑。而从白银市场来看，需求锐减给予了银价较大下行压力。受银价走势低迷影响，不少白银矿产商目前都处境艰难。此外，由于白银市场被质疑存在操纵，投资者表现谨慎、买兴不高，因此银价长期受到压制。

“2018年黄金市场背后的支撑因素将依然不少，而白银的供需面则依然偏弱，目前尚未出现任何可以提振银价的亮点，白银的疲软甚至可能会拖累黄金表现。预计COMEX黄金期货主要波动区间在1200-1400美元/盎司，COMEX白银期货主要波动区间在14-18美元/盎司。”国信期货研究指出。

什么东西和黄金价格有关系阿？

　黄金、美金（美元）以及黑金（石油）并称为“三金”。通常而言，“三金”的走势具有很强的关联性。在过去的几十年中，黄金的走势和美元保持非常明显的负相关关系，而石油和黄金的价格长期以来一直保持明显的正相关关系，而且两者波动趋同。　不过令人疑惑的却是，美元和黄金此消彼长的关系，在去年受到了“挑战”。受到美元加息的影响，2005年，美元止住了下跌的步伐，反弹了8%左右，而与此同时，黄金和美元竟然步调一致，走势一路上窜，连破新高。　这一古怪现象激起了国外学术界激烈的讨论，有人甚至认为，美元和黄金长期以来的“竞争”关系宣告结束。不过，大多数人仍然认为，美元和黄金的“跷跷板”关系没有改变。　原因是导致美元贬值的长期因素，也就是美国贸易赤字问题和低储蓄率的问题仍然制约着美元，长远来看，美元长期走弱的形式并没有得到改观。从2006年来看，美联储的货币紧缩政策可能结束，联邦基金利率可能会维持在5%左右的区间内，同时在美国经济的下滑过程中还可能会遭遇降息的风险，因而美元在接下来的一年可能将得不到美国货币政策的支持。　同时随着欧洲经济的复苏，欧元利率的调整也可能会减小美元与欧元之间的息差，从而减少美元资产的吸引力，导致美国资本净流入的减少，不利于美元走强。换句话说，尽管美元在2005年止跌回升，但市场对其长期走弱的预期并未改变。从这个角度而言，黄金的上涨和美元的暂时上涨只是短暂的“邂逅”，两者更长久的关系还是一如从前的负相关关系。　另一个方面，黄金和石油价格的关系也一直保持同步。这主要是因为通常原油价格的上涨，会导致通货膨胀，而一旦存在通货膨胀的预期，国际资金就会试图寻找避风港。黄金由于其出色的保值功能，尤其被青睐低风险的资金所关注，因而对黄金需求的增加，将会抬高黄金的价格。这就是为什么黄金和石油价格往往保持同步关系的原因。从这个角度说，2006年黄金价格的走势，也将很大程度上取决于石油价格的走势。 国际资金走向风向标　另一个影响黄金价格的重要因素，就是国际资金的走向。　作为一种具有良好货币属性的投资工具，黄金成为众多国际投资机构，用来对冲信用货币风险的工具，有时也作为直接投资的对象。国际黄金最大的集散地伦敦市场，每天的场外交易量约为71亿美元，纽约商品交易所的日交易量为28亿美金，其次东京商品交易所的交易量也达到了20亿美元，我国上海黄金交易所的9999和9995黄金的成交量也在逐步增长，显示在商品市场中，黄金期货和现货都是一个成熟和活跃的投资品种，同时也越来越受到投资基金的关注。　截止到2006年1月3日为止，纽约商品交易所的黄金基金多头持仓量达到了15.1万手，约469.7吨，占总持仓的46%。国际投资基金大面积地投入到黄金中来，这给黄金市场带来越来越多的不确定性。在基金巨大多空头寸的“翻炒”之下，黄金价格的中短期走势往往会脱离正常的价格决定因素，陷入非理性的市场繁荣和萧条。很多专家认为，近两年来黄金的惊人涨幅，国际资金在其中功不可没。　自1982年以来，黄金价格在一度突破每盎司500美元关口后，整个20世纪90年代基本上一路走低。这主要是由于当时黄金的回报率仅为1%~2%，低于同期美国国债4%~5%的回报率。这促使各国央行纷纷通过沽出黄金、买入美国国债来获利。　1998年以前，黄金价格下滑的一个主要原因，是20世纪90年代股市疯狂上涨，引起全球性的对纸面财富的过度痴迷。人们沉醉于单边上扬的股市，全球资金大力追捧，连各国中央银行也认为黄金是一种不能带来利息反而占用大量仓储成本的储备，以至于欧洲的许多央行纷纷减持黄金，在国际市场进行拍卖。同时，金矿企业为了防止金价下跌，在国际市场上远期卖出还没挖出地面的未来黄金产量，也打压了黄金价格。　黄金的这一波向下行情在1998年终止，其后美国股市泡沫日增，伴随着美国股市泡沫的破灭，金价开始了强劲的反弹，并且连连创下新高。　有若干分析人士透露了这样一个信息，他们认为美国以及欧盟经济体均存在基本面问题，比如美国的储蓄率不足，欧盟的人口老龄化，和养老金短缺问题。投资者担心，这些国家会被迫增加货币供应量，从而使全球经济受到影响，美元，欧元也会受到冲击。因而国际投资者认为，黄金将成为值得信赖的国际硬通货。而事实上，只要全球资金的一小部分转向投资黄金，就足以引起黄金价格巨幅的上涨。　许多基金为了分散投资风险，实现投资多样化而投资于黄金，这也是黄金价格上升的直接原因之一。一些银行还新成立了针对黄金的交易所交易基金，1995年以来仅仅这种新型基金持有的黄金已经达到420吨，接近世界最大金矿公司Newmount两年的产量。 黄金和股市的关系　短短几年间，黄金价格缘何连破新高，甚至达到了25年来的高点？黄金价格——这一检测国际货币市场是否发生价格扭曲的最佳指标，向我们传达的信息再清楚不过了——国际货币价格体系发生了扭曲。而这一信息的背后，还透露着更重要的投资讯息。由于黄金价格和股市的涨跌通常存在反向相关关系，因而我们也许能从黄金的走势中找到一些投资的“灵感”。　为什么这么说呢？我们来看被称为发钞国的美国。在过去一年中，美联储不断的提高短期利率，但同时又在过量的增发货币——相当一部分美国经济学家认为，这就是为什么黄金价格比4年前上涨了80%的原因。同时，也正因为美国扩张性的货币政策，不经意间引起了石油价格泡沫。而后果就是，国际资金的观望气氛浓郁，资金在不能理智判断未来的情况下，选择了黄金作为避风港。　国际资金的举棋不定，直接影响到美国股票市场，以及全球股票市场的表现。3年前，美国股市开始进入小牛市。从基本面来看，3年多以前，标准普尔500的平均市盈率是26倍，而如今，标准普尔指数上涨了60%，但是其市盈率却跌到了19倍。与此同时，企业利润一直在持续增长，而且远远超过了市场的预测。　股价上涨，企业利润上涨，但是市盈率却下降了，换句话说，目前美国股市的表现应该更好，涨幅应该更高，股票市场理应欣欣向荣才对。究竟是什么阻碍了股市的繁荣呢？事实上，市场并不缺乏推动股市走高的资金，市场缺乏的是投资意愿，不明朗的经济前景阻碍了资金进入股市的步伐。结果就是部分避险资金聚集在黄金投资中，从而将黄金价格推高。投资者可以很容易依据黄金的价格，判断国际资金对于股票市场的看法。　黄金不仅是判断货币市场是否扭曲的最佳指标，同时也是判断投资机会是否到来的绝佳指标。一旦经济气候转好，投资方向明朗，那么追逐收益率的资金必然会转向其他投资，这一规律在过去的历史中也反复得到验证。毕竟，黄金的正常收益率要低于国债，当市场中的不确定因素消退之后，黄金的需求必然下降。换言之，如果黄金价格进入下跌通道，对投资者来说，也就意味着股票市场投资机会的降临。

黄金涨价的本质，敬请详细说明，谢谢。

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：

1 、供给因素（1）地球上的黄金存量：全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。 （2）年供求量：黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。 （3）新的金矿开采成本：黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。 （4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。 （5）央行的黄金抛售：中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为358吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了 1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。

2、 需求因素（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。 一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。 而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。 据统计，中国现在人均黄金消费量仅有0.2克，与世界最大黄金消费国相比，还有很大差距。现在印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量4倍以上。从中国的经济发展状况及人均收入看，中国大大高于印度。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景非常可观。 （2）保值的需要。 黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相较于货币资产更为保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。 （3）投机性需求。 投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量"沽空"或"补进"黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在 COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在 COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。高赛尔金银研发中心高金表示："现在黄金市场价格走势并不完全由市场供需来简单决定，也不是由各国央行在其间简单博弈，其中投机性因素对价格的影响也占据了很大的比重。"

3 、其他因素（l）美元汇率影响。 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌，美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973 年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。 （2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现 黄金饰品

对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如2005年美联储十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。惟有在 "9.11"事件中金市受利。 （3）通货膨胀对金价的影响。 对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为对付通货膨胀的重要手段。 （4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，债务国本身如果发生无法偿债的现象将导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。 （5）国际政局动荡、战争、恐怖事件等。 国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年"伊朗门"事件等，都使金价有不同程度的上升。比如2001年9月11日的恐怖组织袭击美国世贸大厦事件曾使黄金价格飙升至当年的最高近$300/盎司 （6）股市行情对金价的影响。 一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。反之亦然。 除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。 （7）石油价格 黄金本身作为通涨之下的保值品，与通货膨胀形影不离。石油价格上涨意味着通胀会随之而来，金价也会随之上涨。

人民币升值对我国进出口的影响是什么？

人民币升值对我国进出口的影响如下：

一、积极影响

1、扩大国内消费者对进口产品的需求，得到更多实惠

人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了，如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。

2、减轻进口能源和原料的成本负担

我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8%，钢材上涨了43.7%，铜材上涨了50.4%，铁矿石上涨了1倍多。

进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。

3、利用“倒逼机制”，促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位

长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。

人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。

4、有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系

鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，看似振奋人心，实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系，给我国对外经贸发展设置障碍。

近年来，针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。

5、有助于减轻“外汇占款”对我国货币政策的独立性造成的威胁

由于我们自94年汇率并轨以来持续出现较大的“双顺差”，造成我国外汇储备居高不下——这严重损害了我国货币政策的独立性，因此，人民币的适当升值能更贴近市场汇率水平，缓和外汇占款的不利影响。

二、消极影响

1、将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击

在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。

人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。

2、不利于我国引进境外直接投资

我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。

人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。

3、巨额外汇储备将面临缩水的威胁

目前，中国的外汇储备高达24543亿美元，居世界第一位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。

扩展资料：

人民币升值的好处

1、消费奢侈品时更加洒脱自信

人民币升值，意味着中国人的钱包“鼓”起来了。因为同样是1000美元，2012年的时候需要花费约6349元人民币兑换，而现在，用6102元就可以兑换同样数额的美元。这样一来，等价人民币的消费力在境外购买奢侈品时就大幅提升了。

2、出国旅游也不那么遥不可及

2014年，约62万中国游客赴澳旅游。中国已经成为澳大利亚第二大游客来源国和增长最快及最有价值的旅游市场。澳大利亚旅游局预测，2020年将有超过90万中国游客赴澳旅游。来自武汉的游客黎明说，人民币更“值钱”是刺激他出境旅游的动力之一。

3、减轻海外留学经济压力。

4、降低我国进口商品的成本

随着经济的高速增长和产业的升级换代，中国每年都需要从国外购买大量的能源(如石油、天然气)、原材料(如铁矿石)、先进设备以及各种先进的技术，而这些商品在国际市场上大多是以美元计价的。人民币升值之后，上述商品都会变得更加“便宜”，从而会有效降低我国进口的成本。

5、减轻我国偿还外债的压力

改革开放以来，为了加速经济的发展，中国借了大量的外债。中国国家外汇管理局4月3日公布数据显示，截至2012年12月末，中国外债余额为7369.86亿美元(不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债)。

2012年中国短期外债与外汇储备的比例为16.33%，外债负债率为8.96%，债务率为32.78%，偿债率为1.62%，均在国际公认的安全线以内。人民币升值以后，将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。

6、提高我国企业海外并购的能力

近几十年来，全球经济一体化的趋势越来越明朗。要想获得更好的发展，中国企业必须果断实行“走出去”的战略，而要“走出去”最便捷的方式就是并购国外企业。事实上，我国已有不少企业获得了成功。

例如2015年10月份，双汇收购了全球最大猪肉供应商史密斯菲尔德。显然，人民币升值之后，中国企业在国外并购的时候会变得更富竞争力。

7、带动我国股市的上涨

一国(地区)的货币升值，对其股票市场来说应该是一个实质性的利好。因为这会使得以本币标价的商品如股票变得更具投资价值，从而吸引大量外来资金投到股票市场上去，并最终带动股市的上涨。

20世纪80年代的日本、韩国以及我国的台湾地区的货币升值后，三地的股市都经历了一波长达十数年、涨幅十数倍的大牛市。

百度百科-人民币升值

人民网-人民币为什么会升值？人民币升值有什么好处？

基本面分析的最新资讯

基本面方向未定

黄金ETF元旦后首次加仓

黄金阁

阻力位：1695美元

支持位：1671美元

买入位：1676美元

本周三到周四时间，国际金价强势上攻1695美元未果，铩羽而归，再次至1675~1685美元一线寻求支持，基本面方向未定，多空博弈激烈。

本周走势侧重于技术面博弈，而非基本面成果。由于中国春节前亚洲机构买盘积极做多，金价有效突破了1670美元之后，三次上攻1695美元关键阻力位；但均遭遇了获利买盘的打击，看空力量不可低估，多头能力十分有限。

元旦之后的近一个月时间里，金价基本面形势不容乐观，利空信息较多，对于后市产生了不利影响。本周中期，美国众议院通过了共和党高层提出的一项债务上限临时上调议案，该议案允许美国财政部继续发行国债以维持联邦政府运营至5月19日，标志着美国联邦政府短期内“断粮”的风险有望解除，从而降低了黄金的避险需求。

机构对于黄金价格的看法莫衷一是，四季度一致看好的态度大有改观，部分银行人士认为，金价与风险资产的关联度已经大于其与避险资产的关联度。世界最大黄金ETF元旦后一直小步减仓，直到本周三晚间才首次加仓至1335吨，其对于中线后市的看法暂时无法确定。

技术面指标仍偏多，KDJ线、均线预示仍有上涨机会。在此情况下，建议投资者持金待涨、谨慎做空。