量子基金股价-量子基金价格走势

1.基金是什么意思

2.货币战争的读后感

3.什么是对冲基金，如何操作

4.自认为懂金融投资的进，国际两大投资大师巴菲特和索罗斯不同投资理念和成功？

5.从4万到2000万，华尔街顶尖短线炒手马丁 · 舒华兹的完整交易原则

6.什么是对冲基金？对冲基金如何避免投资风险？

基金是什么意思

基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。

从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。

基金公司拥有一批既有较高学历、又有丰富投资经验的专家。他们具有敏锐的观察力和分析判断能力,能及时掌握大量的信息资料, 能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。

扩展资料：

根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

（1）根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

（2）根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。

（3）根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

（4）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等

货币战争的读后感

货币战争的读后感1

　前几天看了宋鸿兵先生的《货币战争》，先不说这本书怎么样，它首先做到的是让我产生了一种研究一番经济学的冲动！

　这是一部很好的小说，因为他有引人入胜的故事情节，和引人争论的观点！一本书，一部电视，一部**，一个道理。很多时候恰恰是因为它们具有争议才显得有价值！作者的思路似乎不是很清晰，这可能是因为像此类历史类的小说的通病吧，如同《三国演义》，他要说明的道理：天下大势，分久必合合久必分。与刘关张又有多大关系呢？他们只不过是大千世界里的一个普通例子罢了！这是《货币战争》这本书给我的第一印象！

　我不认同这本书是严格按照历史来写的，小说毕竟是小说，不能按照历史来解读！这是我对历史类小说看法上的观点。真正的历史还是要以正史为主的。可能很多人都注意到了这一点儿，但是当他们自己读时候就做不到把小说和历史分开来看待了！这是很可怕的，因为你自己练判断真假的基本能力都没有！尽管历史总是有胜利者书写的，为既得利益者和统治者服务的，但是谁又能保证，那些野史不是由某些人扭曲而成的呢！这是读历史的难处，谁都不能确信自己手上的资料是完全的历史事实！

　书的开头写得极有气魄，直接拿当年的世界首富：微软创始人——比尔·盖茨开刀，引出世界金融界的幕后黑手：罗斯切尔的家族。这种写法给我很大的启发，很值得我去学习一番！这像是爆出了一个明星事件，一下子吸引住了读者的眼球。在接下来的故事情节中，作者从罗斯切尔的家族的发展是入手，带你走进你未知的，几乎完全陌生的金融世界。故事中，有日不落帝国的统治者，欧洲的重量级人物，当然还有罗斯切尔的家族等银行家。

　书中最精彩的部分应该是，作者说出英格兰银行属于几个大银行家所私有的，作者还旁征博引，让人大开眼见。更让人惊讶的是，就连美国的美联储也是私有化的，包括第一次世界大战和世界第二次世界大战，都是由金融家做背后暗箱操作的预谋。听来确是有些夸张，但是有一点我敢肯定，每一次战争都有某些少数人在在得到好处，他们每时每刻都在想着发战争的横财！美国仅是这样！

　在电视剧《悬崖》里我看到这样一句话：当一个人面对一门他陌生的语言时，很容易受到蒙蔽！我想我们在面对“金融”这门陌生的科学时，会不会也同样很容易受到每种蒙蔽呢？比如说：“有关专家”“有关部门”“国情”等等！

　无论英格兰银行、还是美联储、还是罗斯切尔的家族、还是比尔盖茨、还是拿破仑。在99。99%的情况下，我总相信这样一句话：战争是以消耗物资和生命体为代价的政治的延续，所有政治手腕的目的都只是利益最大化！

货币战争的读后感2

　谁是真正的世界首富？谁拥有美联储？谁在“妖魔化”黄金？

　为什么你不知道美联储是私有的中央银行？为什么华尔街风险资本会选中作为“投资”对象？为什么遇刺的比例高于美军诺曼底登陆一线部队的伤亡率？

　这是近期最热销的财经书《货币战争》所开篇的文章提要，我也因为好奇加上噱头式的媒体轰炸，自己也买了一本拿来欣赏，很多事情当然都出乎我的意料，而我最关心的事情是中国会不会也会落入国际金融家们的圈套，变成像东欧和苏联以及原苏联分裂出来的那些中亚国家发生“橙色的革命”？

　首先在此我想问朋友们几个问题：一、你知道谁是世界上最富有的家族吗？如果知道，你知道他有多少财富吗？二、你知道美联储是国有还是私有的吗？如果知道，你知道谁是最大的股东吗？三、你知道震惊1997东南亚经济危机的索罗斯量子基金是在哪个国家注册的，他背后的最大支持者或者说是幕后是谁吗？

　首先第一个问题，世界首富我们一般都会想到是微软的比尔盖茨，或者说是零售巨头沃尔玛家族，或者说是那些隐藏在人们视野外的世界商们，其实都不是，最富有的家族是银行家、金融家罗斯柴尔德家族，好像很陌生？是的，我也是看了《货币战争》才知道，保守估计其家族财富超过50万亿美元，注意：是50，单位是万亿！而且是美元！举个例子，曾经有人计算过，比尔·盖茨拥有的财富大概是560亿美元！可以买31。57架航天飞机，或者344架波音747，拍摄268部《泰坦尼克号》，买15。6万部劳斯莱斯产的本特利大陆型豪华轿车。而罗斯柴尔德家族所拥有的财富是盖茨的1000倍！中国按照今年的经济增长率大概是8%左右的，中国的GDP约为20万亿人民币，约三万亿美元多，是中国一年GDP的近20倍，预计2007年前四名国家的GDP约为1、美国：139800亿美元2、日本：52900亿美元3、中国：36280亿美元（包括香港和澳门）4、德国：32800亿美元，也就是说一个家族的财富比世界上最多GDP前四名国家还要多两倍，这已经不是富可敌国了，简直可以说是富冠全球！当然以金融家的狡猾和智慧这些数字是不会对外公布的，我们只能想象一下！

　书中有个中国未来的寓言：居民马哈蒂尔找到小区片警格林斯潘报案，说家里东西被偷了，小偷可能是惯犯索罗斯。片警格林斯潘嘿嘿一笑，说：“也不能全怪小偷嘛，应该多从自己身上找原因。谁让你们家的锁好撬呢？”居民马哈蒂尔不满地说：“那小偷怎么不去偷中国和印度呢？”片警格林斯潘叹了一口气，说：“中国和印度的院墙太高了，索罗斯爬进爬出的不方便，要是再摔下来出了人命，不还是我的`事吗？”小偷索罗斯在旁边听了之后，冷笑一声：“在他们的院墙上掏几个洞不就解决问题了吗？”片警格林斯潘赶紧看看四周，小声说：“已经派保尔森去中国了，听说2008年底就可以挖开几个大窟窿。”小偷索罗斯听了大喜，拿出手机就开始给同伴们发短信，“人傻，钱多，速去中国。”

　在中国全面开放金融领域的同时，必须认清西方金融制度的优势和弊端，采取开放的心态，扬弃的态度，要有全面创新的勇气和胆略。大凡历史上崛起之中的大国，必会对人类社会的发展做出开创性的贡献。中国正处在这一特殊的“战略拐点”之上。中国经济发展的世界储备货币地位是所有主权国家发行货币的最高境界，它代表着无与伦比的权威，它拥有普天之下的信赖。人们经常困惑于中国在国际市场上为何缺少定价权。沃尔玛可以将中国企业产品的利润率压榨到令人心碎的程度，经济学家解释说因为它是最大的消费者，而且代表着美国这个最大的消费市场，消费者拥有着定价权。也有人解释说沃尔玛掌握着美国市场的销售渠道，渠道权决定了定价权。那么铁矿石呢？石油呢？药品呢？客机呢？视窗软件呢？中国几乎都是世界最大的市场之一，也完全掌握着中国市场的销售渠道，作为最大的消费者，怎么别人说涨就涨，说多少中国就必须老老实实地掏腰包呢？所以近期听说宝钢代表中国的钢铁企业去和澳大利亚的必和必拓公司、力拓公司、巴西淡水河谷公司世界三大铁矿石垄断巨头谈判2008年的铁矿石价格，听说又要涨价20%，我赶紧买了两市唯一的铁矿石上市公司----金岭矿业，就等他提价！

　2007年中国的居民消费价格指数创近十年来最高，有句最流行的话说：2007年你可以跑不过刘翔，但你必须跑过CPI！所以2007年中国的证券市场持续火爆，一年内新股发行的速度和数量也达到了顶峰，连中国石油、建设银行、中国神华、中国远洋，紫金矿业这样的资金“吸血鬼”仍然没有撼动股市的“牛步”上涨，而且越来越有疯狂的味道，人人都想其他倒霉的人接牛市的最后一棒，站在高高的上岗上高处不胜寒，君不见中国的证券市场与十几年的日本何其的相似？房地产市场的疯狂又怎是国家的调控所能控制？一年内央行的几次连续的加息仍然抑制不了贷款的的持续增长，所有这一切都与十几年的日本又着惊人的相似，我们来看当初《日本可以说不》的帝国大厦是怎样轰然倒塌的！

　1985年到1990年，日本国内经济和出口贸易空前红火，股市房地产连年暴涨，大批收购海外资产，日本人的自信也达到了空前程度，超过美国似乎只是十年之遥。从1985年的“广场协议”签订时1美元兑250日元的汇率，在3个月内剧烈贬值到200日元左右，美元贬值高达20%，到1987年1美元贬值到120日元，日元在短短3年中升值了一倍，这是日本金融业最重要的外在生态环境的巨变。美国的金融大鳄们早就明白，强迫日元短时间内剧烈升值，其疗效类似于强迫日本吞服大剂量的激素，后果必然是造成日本经济出现“金融系统内分泌”严重紊乱。1990年1月12日，美国在纽约股票市场利用“日经指数认沽权证”这一新型金融“核武器”，发动了对日本东京股市的“远程非接触式”战略打击。日本金融系统的心脏病和冠心病经受不住这样的强烈刺激，终于发生了中风，然后导致了日本经济长达17年的偏瘫。如今，几乎一模一样的药方又被“热心和急切”的美国金融大鳄们介绍到了中国，所不同的是，中国经济的身子骨远不如当年的日本。糟糕的是，中国现在的早期症状与1985年到1990年的日本极其类似。

　八十年代初，我们当听说谁是万元户时，那时候就觉得是多么的有钱，是财富的象征，一分钱的糖果、三分钱的冰棍、五分钱的铅笔，那时候的物价紧缺是工业产品的缺乏，使电视机、冰箱、汽车这类产品，农业产品的低廉的可怜，现在正好相反农产品的物价疯涨，工业原材料的价格提高，但最终端产品的价格相比而言是涨幅最少的，甚至在11月CPI指数高达近7%的情况下，纺织服装类产品反而却降低，而中国除了组装的电子产品方面出口较多外，其余大部分产品却是服装玩具等传统手工密集型产品，而且出口电子方面核心电子晶片全部是国外控制，记得我在看2005cctv年度经济人物评选中有个人给我深刻的印象，他就是中星微电子董事长邓中翰博士，是中国自主创新的姣姣者，是“中国芯”的制造者，中央电视台的获奖理由是：一个海外学子成为一名爱国创业者，他将闪亮的中国“芯”成功植入世界IT的银河，微米的小空间是他创新的大舞台---“中国创造”星光无限。但是中国这样的创新博士却是少得可怜！看，这就是中国的现状！

　在结束这篇文章之前，我冒然预测中国的未来几年的走势，虽然这象预测天空中有多少星星一样不自量力，在2008年到2010年之前，中国的经济会和现在一样变得难以刹车，物价指数还会居高不下，房地产市场还会蓬勃发展，巨大的能源消耗还会使中国960万平方公里的土地不堪重负。所有这一切皆是因为中国有奥运会和世博会？错了，这只是很小的一方面，更大的危险或者阴谋就是外资银行在中国金融业逐渐开放到全面开放的这段时期，外资的金融机构，包括银行、基金、证券、期货等金融衍生品会逐渐渗入到中国经济的每一个触角，每一个人的生活中，这些国外金融机构利用他们的巨大资金和经验会使中国的经济越来越热，人民币的持续升值还会进一步加大幅度和速度，国际的热钱会源源不断的流入中国，中国的经济一片繁荣，这也符合“中国崛起”的梦想，但这一切很可能会由通货膨胀快速转为通货紧缩，那时候的企业和个人都好像高速行驶的汽车突然发生了爆胎，而中国由于缺乏经验和外资金融大鳄的周密筹划，会急踩刹车，一辆满载中国人民梦想的大货车轰然倾倒，再也没有“软着陆”和慢慢停下的可能，这个时候外资银行会拿着他们的热钱假惺惺的来到中国救难，这时候我们的优良企业和资产会以平时十分之一的价格卖给他们，中国的经济从此全由外资说了算，至于紧接着会不会发生“颜色的革命”？那是政治，我们不得而知！

　最后以罗斯柴尔德的话作为这篇文章的结束：只要我能控制一个国家的货币发行，我不在乎谁制订法律。那么我再替他加一句：只要我能控制一个国家的金融业，我不在乎是哪个国家。

什么是对冲基金，如何操作

在中国由于没有公募基金不能买卖期货外汇，所以没有可以卖空的金融产品，因此无法对冲操作。 现时，对冲基金常用的投资策略多达20多种，其手法可以分为以下五种： \x0d\* （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； \x0d\* （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； \x0d\* （三）可换股套戥，即买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； \x0d\* （四）环球宏观，即由上至下分析各地经济金融体系，按政经事件及主要趋势买卖； \x0d\* （五）管理期货，即持有各种衍生工具长短仓。 \x0d\　　对冲基金的最经典的两种投资策略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 \x0d\　　短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先抛售，然后在其股价下跌的时候再将其买回来赚取差价（arbitrage）。短置者几乎总是借别人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为长期投资）。在熊市中采取短置策略最为有效。假如股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必须花大钱将升值的股票买回，吃进损失。短置此投资策略由于风险高企，一般的投资者都不采用。 \x0d\　　“贷杠”（leverage）在金融界有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常情况下它指的是利用信贷手段使自己的资本基础扩大。信贷是金融的命脉和燃料，通过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金产生“共生”（symbiosis）的关系。在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的机会。对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。换言之，武装了银行贷款的对冲基金反过来把大量的金钱用佣金的形式扔回给华尔街。 （1）1992年狙击英镑 \x0d\　　1979年始，还没有统一货币的欧洲经济共同体统一了各国的货币兑换率，组成欧洲货币汇率连保体系。该体系规定各国货币在不偏离欧共体“中央汇率”25％的范围内允许上下浮动，如果某一成员国货币汇率超出此范围，其他各国中央银行将采取行动出面干预。然而，欧共体成员国的经济发展不平衡，货币政策根本无法统一，各国货币受到本国利率和通货膨胀率的影响各不相同，因此某些时候，连保体系强迫各国中央银行做出违背他们意愿的行动，如在外汇交易强烈波动时，那些中央银行不得不买进疲软的货币，卖出坚挺的货币，以保持外汇市场稳定。 \x0d\　　1989年，东西德统一后，德国经济强劲增长，德国马克坚挺，而1992年的英国处于经济不景气时期，英镑相对疲软。为了支持英镑，英国银行利率持续高升，但这样必然伤害了英国的利益，于是英国希望德国降低马克的利率以缓解英镑的压力，可是由于德国经济过热，德国希望以高利率政策来为经济降温。由于德国拒绝配合，英国在货币市场中持续下挫，尽管英、德两国联手抛售马克购进英镑，但仍无济于事。1992年9月，德国中央银行行长在《华尔街日报》上发表了一篇文章，文章中提到，欧洲货币体制的不稳定只有通过货币贬值才能解决。索罗斯预感到，德国人准备撤退了，马克不再支持英镑，于是他旗下的量子基金以5％的保证金方式大笔借贷英镑，购买马克。他的策略是：当英镑汇率未跌之前用英镑买马克，当英镑汇率暴跌后卖出一部分马克即可还掉当初借贷的英镑，剩下的就是净赚。在此次行动中，索罗斯的量子基金卖空了相当于70亿美元的英镑，买进了相当于60亿美元的马克，在一个多月时间内净赚15亿美元，而欧洲各国中央银行共计损伤了60亿美元，事件以英镑在1个月内汇率下挫20％而告终。 \x0d\　　　（2）亚洲金融风暴\x0d\　　1997年7月，量子基金大量卖空泰铢，迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动，从而引发了一场泰国金融市场前所未有的危机。之后危机很快波及到所有东南亚实行货币自由兑换的国家和地区，港元便成为亚洲最贵的货币。其后量子基金和老虎基金试图狙击港元，但香港金融管理局拥有大量外汇储备，加上当局大幅调高息率，使对冲基金的计划没有成功，但高息却使香港恒生指数急跌四成，对冲基金意识到同时卖空港元和港股期货，使息率急升，拖跨港股，就“必定”可以获利。1998年8月索罗斯联手多家巨型国际金融机构冲击香港汇市、股市和期市，以惨败告终。然而，香港政府却在1998年8月入市干预，令对冲基金同时在外汇市场和港股期货市场损失。

自认为懂金融投资的进，国际两大投资大师巴菲特和索罗斯不同投资理念和成功？

巴菲特和索罗斯都是白手起家，仅靠投资便积累了数十亿美元的财富。但两人的投资风格截然不同，投资方法也有天壤之别。巴菲特的招牌式策略是购买那些他认为价格远低于实际价值的企业，并永远拥有它们。索罗斯则以在货币市场上做神出鬼没的高杠杆而闻名。两人的区别实在不能再大了。

那么，全世界最成功的两位投资者是否会有一些共同之处呢？

难以相信的是，马克·泰尔在这部开创性的著作中证明，巴菲特和索罗斯的思考习惯和思考方法完全一致；而更令人难以相信的是，如彼得·林奇、约翰·坦普尔顿爵士、伯纳德·巴鲁克、本杰明·格雷厄姆这样的传奇投资家也都奉行着同样的习惯和方法。

马克·泰尔认为，投资能否成功取决于你的投资习惯。在本书中他总结了指引巴菲特和罗斯迈向辉煌的、两人均虔诚奉行的23个投资习惯，这23年投资习惯涵盖了投资世界的几乎每一个方面。你会看到你的投资习惯如何造就投资成功或导致了投资失败。只要你学习和借鉴了这23个习惯，根据自身情况发展出自己的投资哲学，你就能成为投资市场中的胜利者。

相信如果有什么是巴菲特和索罗斯都一致的，那它可能就是至关重要的，也许就是他们成功的秘诀。你怎能忽视全世界最伟大的两位投资者的思想碰撞呢？

作者简介马克?泰尔是一位澳大利亚籍作家和商人，居住在香港。他从1991年开始发表和编辑投资业务通讯《世界金融分析家》，也是《市场周期的本质》、《如何获得第二张通行证》和1974年澳大利亚畅销书《理解通胀》的作者。

在20世纪90年代，他是一位营销顾问和律师，曾协助创办了5家极为成功的投资刊物。他毕业于澳大利亚国立大学经济学专业，还是神经语言程序学的高级执行师。

他所写的有关投资和其他问题的文章曾出现在《时代》和《南华早报》等刊物上。

六年前，他采纳了沃伦?巴菲特和乔治?索罗斯的制胜投资习惯，卖掉了手中的所有商业权益，从此专事投资。编辑推荐巴菲特和索罗斯的区别不能再大了，如果有什么是他们都会做的，那它可以就是至关重要的，也许就是他们成功的秘诀。

失败的投资普遍是被这七种致命的投资信念迷惑了：

致命投资信念一：迷信预测。要想赚大钱，必须先预测市场的下一步动向。

致命投资信念二：迷信权威。即便我不会预测市场，总有其他人会，而我要做的只是找到这么一个人。

致命投资信念三：迷信内部消息是赚大钱的途径。

致命投资信念四：迷信分散化投资。

致命投资信念五：迷信冒险。要赚大钱，就要冒大险。

致命投资信念六：迷信工具。以为投资要依靠一种能确保投资利润的系统。

致命投资信念七：迷信市场的必然性。我知道未来将会怎样，而且市场必然会证明我是对的。

而以巴菲特和索罗斯为代表的世界上最成功的投资者不会带着教条的思想进入市场，他们的思考方法和投资习惯与传统的华尔街智慧截然对立：

他们不做分散化投资。当他们买入，他们总是能买多少就买多少；

他们都会告诉你，他们的成功与预测市场或经济的未来走势毫无关系；

他们重视的不是预期利润。事实上，他们根本不是为钱而投资的；

他们不相信只有冒大险才能赚大钱，事实上，他们更重视的是不赔钱而不是赚钱；

他们对市场本质的看法惊人地相似——而且都对有效市场假说和随机游走这样的学术理论嗤之以鼻；

他们从来不读华尔街搜肠刮肚写出来的那些研究报告。他们对其他人怎么想毫不关心。

马克?泰尔在本书中提出，投资能否成功取决于你思考方法和投资习惯的。通过分析指引沃伦?巴菲特和乔治?索罗斯迈向辉煌的制胜投资习惯，马克?泰尔揭示了所有成功投资者的共同投资习惯。而且，每一个制胜习惯都很简单，你可以轻轻松松地自学成才。

你是想像沃伦?巴菲特那样寻找股市上的便宜货，还是像乔治?索罗斯那样做货币期货交易，这无关紧要。只要你采纳了沃伦?巴菲特和乔治?索罗斯的制胜投资习惯，你就能创造超乎想像的业绩，更轻松地赚到更多的钱。

从4万到2000万，华尔街顶尖短线炒手马丁 · 舒华兹的完整交易原则

投资策略及理论 ：舒华兹采用的是一种短线的操作系统，他利用一连串小额的获利来累积操作资本．

具体做法 ：舒华兹运用道琼工业股价指数、短线操作指标、史坦普 500 股价指数等操作工具，进行短线交易．对

投资工具的看法 ：十日指数移动平均指数（ E MA ）是舒华兹最喜欢用来判断主要趋势的技术指标．他认为，想要让自己成为一个熟练的操盘手，就必须找到顺手的工具，并且反复使用它们，直到清楚地知道它们的作用何在、如何发挥它们的功用以及如何完全发挥它们的效率为止．

名言及观念 ：

马丁 · 舒华兹在当初 10 年的交易生涯之中，总是挫折不断，通常濒临破产边缘。然而，他最后终于能扭转乾坤，成为全球最高明的交易员之一。

他的成功来自第一个要件是他找到完全属于自己的交易方式。舒华兹在不得意的那段岁月之中，均是以基本分析来决定交易的，但是在他改以技术分析进行交易时，他的事业就开始一帆风顺。舒华兹所要强调的是，这不是说技术分析优于基木分析，而是他找到适合他自己的交易方式。

1978 年，舒华兹开始订阅多份证券资讯和杂志。他把自己当作一具合成器，无须设计新的交易策略，只是把别人的优点融合在自己的交易策略当中。后来发现有一个名叫泰瑞 · 兰迪的人，他开发出一套与众不同的交易方法，叫做“魔术预测法”。他是麻省理工学院机械工程系毕业的高材生，很具有数学天分．这套方法的中心理论是：股市上涨与下跌的时间其实是一样的，只是涨幅与跌幅不同而己。因为股市下跌以前，总有一段抗跌的阶段，上涨之前，也总有一段凝聚动力的阶段。计算时间时，就要从这段期间开始，并不是等到股价到达高挡或低挡才开始计算。这套理论与舒华兹以往所学的完全不同，但是它对舒华兹帮助很大。

舒华兹将所学到的技术分析和操作策略加以髦身改造，以符合他的风格。

他说：“我必须做的第一件事就是发展出一套符合我风格的操作方法。”他认为，发展一套适合自己个性的操作方法是他计划中最重要的一部分。假如没有一个操作方法，就没有获利的优势。

当时，舒华兹一直都是一个注重基本面的人，他留意通货膨胀率、利率、公司成长率、本益比、股利收益率、毛利率、市场占有率、政府的政策，以及其他一切会影响股价的长期因素。如今，他要开始把自己转型成为技术分析者、一个市场时机的掌握者、一个操作者、一个注意市场价格变动所发出的买卖讯号的人。这就是操作者和投资者在基本上最大的不同处。一个操作者是把市场看作一个有生命、会呼吸的个体，而不只是许多个别股票的集合而己。

在担任了 9 年的证券分析师以后，舒华兹决定将他的决策依据从基本分析，完全转换为技术分析。

他说，你的交易方法必须完全配合自己的个性，你必须了解自己个性上的长处与短处。他花了 9 年的时问才真正发掘出自己个性上的特质。

舒华兹的长处是能够一心一意地辛勤工作，能够持续遵守自己的原则，能够长时间集中心力以及痛恨失败的天性。他的弱点则是具不安全感的个性、害怕亏损的心理，以及对于别人持续的支持和经常获胜的满足这两方面的强烈需求。一个交易员，就像是一条链子，都是由一个个脆弱的环节连起来的，而最常左右操作风格的就是你自己个性上的弱点。

舒华兹是做超短线。这表示他进场和出现的速度总是、总是、总是非常快！他通常在石分钟或更短的时间内进出场，从来不持有部位超过几个钟头。基本上，舒华兹运用的是一种短线的操作系统，因为他只有相当有限的资源，因此必须利用一连串小额的获利来累积操作资本。但是当舒华兹愈来愈成功之后，他发现短线的操作方式能够给他最多心理上的支持以及经常性的满足感。因而他就根据这些特性，设计了属于自己的工具。

1989 年，舒华兹组建了资本达 8000 万美元的投资基金，但经过一年多时间的运作，成绩并不理想。舒华兹发现其中的原因是大规模资金并不适合自己的短线操作风格．他喜欢在市场里短时间内进进出出，可是当操作一大笔资金时，这一切都显得相当困难．而这，一点却是舒华兹当初之所以决定要自立门户，独力操作自有资金的主要原因。最后他果断解散了基金，重新操作自己的资金，每年赢利颇丰。

自从史坦普指数期货第一次出现在市场之后，它就成为了舒华兹吃饭的东西．他每天都在期货市场中进进出出。为了监视期货市场的风吹草动，舒华兹每天都必须仔细研究从“未来资讯”报价单机上印下来的两组技术图。他所有有关期货的资料都是从“未来资讯”单机上取得的。在他桌上的单机接出四个荧幕，两两相叠，这样他能够同时看到 20 种他所预先选定的技术图。他的助手在周末时会将含有不同技术指标的图，根据不同的期货合约（史坦普 500 、欧洲美元、货币、债券、美元指数、 CRB 物价指数以及油品）和不同的时间点（ 2 、 3 、 6 、 12 分钟线以及日线、周线和月线）印出来。舒华兹在这些技术图上画上趋势线来帮助他感觉每一个期货市场目前的状况，以它们的指数移动平均线来决定每个期货市场是在多头或是空头的走势中。在期货价格高于指数移动平均线时做多，或者在期货价格低于指数移动平均线是做空，是最符合那个古老的定律——“让趋势成为你的朋友”这句话的方法。

舒华兹印象最深的交易是 1987 年股灾中的操作。在 1 987 年 10 月 16 日的星期五，美国道琼工业指数接连 3 天下跌，跌幅超过 108 点，成交量也史无前例地放大为 33 800 万股。而大部分技术分析师表示，周五的跌幅配合上盘中的巨量，可能显示将来盘势将有机会出现比较好的表现．舒华兹也认为市场已经见底了。毕竟，在一个大牛市中回调的空间不太大。就在周五收盘之前，舒华兹以市价买入 40 手标准普尔指数期货合约。

然而美国财政部长贝克在周末指责德国当局任由马克利率走高的谈话令舒华兹十分担忧。贝克这项强硬的谈话等于是向市场放出美国即将调高利率的气氛，令市场十分不安。果然不出大众所料，当 10 月 19 日星期一开盘的钟声响起之后，市场立刻进入疯狂的状态。道琼工业指数在开盘巧分钟之内马上下跌了 150 点，在半个小时之内下跌了 200 多点。当天 10 点半时，市场暂时止跌开始反弹，舒华兹果断地以市价卖出了上周五刚买进的 40 手标准普尔指数期货合约，亏损了 31 . 5 万美元。当天道琼工业指数下跌了 508 点，跌幅达到创纪录的 22 . 6 ％。标准普尔指数也下跌了 67 . 86 点，跌幅到达 20 % ，全球股市随即同步大幅下跌。这就是著名的美国“黑色星期一”。

很多人没有料到股市会以“崩盘”的方式大幅调整，但有一个人不但提前预计到这次股市崩盘，而且还打算利用这一天赐良机在股市上大赚一把。这个人就是赫赫有名的索罗斯。

1987 年索罗斯判断，从1 982 年以来持续 5 年的牛市行将要结束，而日本股市的泡沫最严重，股市的崩溃必将从日本股市开始，而美国股市虽然泡沫也较为严重，然而市场机制和企业财务状况整体要好于日本。根据以上判断，索罗斯大举做空日本股市，而在美国股市上做多。

然而阴差阳错的是，在 1987 年 10 月 19 日黑色星期一这天，日本不希望股市崩盘，而大举进场托市，造成日经 225 指数当口收盘只是微跌了 2 . 35 ％。索罗斯的量子基金在日本市场上获利极少，而在美国市场卜承受着巨大亏损的煎熬。索罗斯会怎么办呢？索罗斯卖出股指期货，舒华兹杀个回马枪。

经过黑色星期一的暴跌之后，美国股市止跌反弹，到星期三收盘的时候，道琼斯 工业指数回升了1 6 . 63 % ，标准普尔指数也回升了 14 . 9 ％。然而星期四一开盘，却有人人肆卖出标准普尔指数期货的 12 月合约，立刻把该合约打低了 32 % ，而标准普尔指数并没有因而大幅走低。己经等待 2 天的舒华兹敏锐地发现股指期货市场的异动，毫不犹豫在低位买入 12 手标准普尔指数期货合约，果然市场迅速地涨了回来，舒华兹的这 12 手合约当天就赚了 29 万美元。

事后，舒华兹才知道，开盘时 12 月合约的抛盘有 1 000 多手，而且这么大手笔的卖出是索罗斯的量子基金做的。那么，索罗斯为何要在股指期货上做空呢？原来索罗斯为了调整了他的投资策略，乘美国股市反弹的机会而卖出指数期货合约，从而为量子基金在美国市场上大量的股票组合进行保值。从表面上来看，舒华兹在股指期货市场上 赚了索罗斯的钱，然而索罗斯也不是输家，他通过在股指期货市场上卖出保值，锁定了量子基金在美国市场股票组合的下跌风险．所以，这是一个各得其所的结局。

努力工作是舒华兹成功的主要原因，但是努力工作只是他成功的部分原因而己。舒华兹在家里的办公室中独自工作，他对自己没有雇用助手而感到十分骄傲。这如同独行侠的交易员，尽管操作相当成功，也往往不会享有什么名气。可然而舒华兹却由于经常在全美投资大赛中获胜，而建立了很高的名声。舒华兹的操作并没有“顺势而行”之类的原则。令人感到惊讶不已的是他梅天做着一成不变的功课。就算是在接受采访的时候，他也是一直没有停下手边的工作。尽管他看来己经十分疲倦，还是等到分析工作结束才休息。过去的 9 年，舒华兹一直是以此狂热式地精神做每天的功课，从来没有间断。

舒华兹认为，想要聆听市场在说什么，得付出很高的专注力。就像一个医生用医疗仪器诊断病人的 健康 状况一样，他是以自己动手绘制技术图以及计算技术指标，并且在盘中每 10 分钟就重新检查它们的方式，来监测市场的动向。

他每半个钟头就在指标周围画上框线来记录市场的动态。然后在每个框框之间加上金色或绿色的箭头来反映过去 30 分钟内，纽约证交所综合指数到底是上涨还是下跌，并且记录它的涨跌幅度。这个做法强迫他把注意力放在市场试图往哪个方向移动，以及如何移动上。当市场出现大幅波动时这个工作尤其重要。

下面来看看舒华兹的一天是如何工作：

看到这个时间表，感觉简直像机器一样的工作，自己必须比竞争对手有更完全的准备。要做到这一点，就要每天辛勤工作。你也大概明白为什么这些成功者、投资大师能稳定赚钱？投资高手就是这样投入到投资工作中的，所谓“一分耕耘一分收获”。

舒华兹成功源于他态度的改变。他将自尊心与的欲望分开，过去由于要维持自尊心，不肯承认自己看法错误对炒卖成绩往往带来灾难性的影响。

舒华兹分析他自己时说，自从自己能把自尊与是否赚钱分开来时才开始变成市场赢家。也就是说，从能接受错误开始。在此之前，承认自己失败要比亏钱还难受。以前舒华兹总认为自己不可能犯错。在成为赢家之后，会告诉自己：“假如我错了，我得赶紧脱身，因为有道是‘留得青山在，不怕没柴烧’。舒华兹总得为下笔交易留些资本。”在这样的观念下，舒华兹总是把赚钱摆在维护自尊之前。如此，面对亏损也不会太难过。自己犯了一次错又有什么大不了呢？

其实从事交易不可能不犯错，舒华兹就也犯了一个相当严重的错误。当时放空史坦普股价指数期货与公债期货，然而公司债价格却涨过其移动平均价，舒华兹开始紧张起来．幸好国库券价格并没有与公债价格同步移动．而舒华兹的交易原则之一是，当国库券公债移动平均价形成偏离的时候，即任何其中一种工具的移动平均价还高于另一种工具时，按照自己制定的交易原则，应该把手中的公债空头部位砍仓，然而舒华兹却由空转多。结果错误的决定，导致在一天之内遭逢 6 位数字的亏损。这是舒华兹近年最大的败笔。市场交易最引人入胜之处在于自己永远具有改善自己能力的空间。从事其他行业的人，也许可以用其他方法弥补自己原先的错误，但是身为投资者必须直接面对错误，因为数字是不会骗人的。

舒华兹认为，投机买卖最重要的是，看法是否正确并不是关键问题。输钱才是必须纠正的错误，他可以轻易承认测市错误，然后顺势而行，赢取可以蔽取的金钱。

舒华兹的交易哲学是，要求自己在每个月都获利，甚至每天都获利。成绩其实也相当不错。在舒华兹的交易生涯中，有 90 ％的月份都是获利的。特别感到骄傲的是，在每年 4 月份以前都不曾遭逢亏损。因为他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。大部分投资者在面对亏损时的反应是：“只要我不亏损钱就出场。”为什么一定要等到不赔才出场呢？这只是面子问题．舒华兹之所以能成为一名成功的投资者，就是因为终于能把面子抛在一边。“去他的自尊心与面子问题，赚钱才是最重要的。”

交易是一种心理 游戏 。大部分人认为他们是在和市场抗衡，其实市场才不在乎他们呢！你真正对抗的是自己。

舒华兹强调是，每个交易员都得面对它，而只有真正的豪家才知道如何处理它。在短期内发生一连串恼人的亏损这种现象总是一再地出现，并且深深困扰着伟大的交易员。它使你丧失判断力，逐步消耗你的自信心。有时候，它能让你掉到一个永远难以跳脱的低潮中。你非常确定一定有什么事不对头，使你丧失了对市场的敏感度，再也无法在市场中获取胜利。一旦你身陷当中的时候，会觉得一切的不顺利好像永无止境。通常，你的判断力和市场节奏感都会消失无踪，此时你唯一该做的就是暂时停止交易，先冷静下来再说。

结束一连串亏损的最好方法就是立即止损，并且将你的自尊心完全从这场金钱 游戏 中排除掉。

舒华兹认为，最棒的交易工具之一就是止损。在止损点将自己的情绪性反应和自尊心分开，并且承认自己的错误。大部分人在做这件事的时候都面临很大的困难，而一般他们不会把亏损的部位卖掉，反而是双手合十，期望市场会了解它是错的，然后反转回来按照他们认为“应该出现”的走势发展。

这种态度一般都会造成自我毁灭的后果，因为就像乔 · 格兰威尔曾经说过的：“市场根本不知道你做多还是做空，它对此毫不在乎。”你是那个唯一会对自己的部位渗入情绪性反应的人。市场的走势只不过单纯反映供给与需求的变动而己。假如你为市场的走向而欢呼，则一定有某个人在市场走势不利于你的时候同样欢声雷动。

舒华兹有一次做空 SPSOO 指数期货，由于共和党选举获胜， SP500 股票期货指数快速地上升。舒华兹受个人的情绪控制，一路加码放空，到最后涨停还要加码，当天的亏损达到超纪录的 100 万美元。

当天晚 上在他太太和老师的疏导下，他认识到：“只有先平掉原来的空头持仓，回到没有持仓的中立状态，这样你才能看清市场情况。并且做空也违背了自己的交易原则，移动平均线等指标指示的是买入信号。”第二天果断平仓止损，使舒华兹重新回复理性，冷静地分析市场，在当月就将大部分的亏损弥补回来了，损失只剩下 5 . 7 万美元了。

接受亏损是一件十分困难的事，因为止损不音承认自己己经犯了错误。然而在金融市场里，犯错不可避免，是必然会发生的事。在进行每一笔交易的同时，一定要预先设立“认输点”。只要这个价位一到，你就止损出场，而你必须要有这种心理上的修养，在这个点到达时切实执行止损。

舒华兹指出，大部分人没有办法了解的一点就是，当正在赔钱的时候，也正开始丧失客观性。就好像在的般子赌桌上，当你正在输钱的时候，一个穿着亮片装的胖女人摇着般子准备出手，而你下定决心不让她赢你的钱一样。你忘了她才不管你是输是熹，只是在玩她自己的般子赌戏罢了。不管任何时候你开始感到嫉妒、情绪化、贪婪或者愤怒时，你的判断力就会大打折扣。市场就像那个摇着般子的胖女人，它才不在乎你在干什么呢！这就是为什么当你到达止损点时就该放下自尊、轧平赔钱部位的主要原因。假如你．与大多数的人一样，在这方面有难以克服的困难，就该学学希腊神话里的奥地修斯：把你自己绑在船的桅杆上 ― 利用自动执行的止损指令来帮助你把情绪阻隔在这场 游戏 之外。

舒华兹并总结出，止损可以两种方式执行：在你的经纪商那里放一个设定价位的止损指令单，或在你自己心中设定 一个价位。不管发生什么事，只要价位一到就执行止损。不论你使用哪种方法，止损是一种自我保护的投资。因为只要你对行情的看法是错误的，止损将使你避免因保留亏损部位而遭受更严重的损失，并且让你不至于掉进一个可能越挖越深的无底洞，更能够保留东山再起的实力。止损自动把你的脑袋从负面思考中拉回中性的思路中。虽然在止损后你的钱不会回到原点，但你的心智将回到能够重新组织和产生新点子的状态，不再因为亏损部位而使你的头脑停滞不前。

你在一笔交易中亏损越多，你的客观性就变得越低。快速地从一个赔钱的交易中脱身可以使你头脑清醒，并使你的客观性得以重建。在片刻的喘息之后，假如你可以客观而理性地证明原先的想法依然可行，可能会重新建立同样的部位，但要随时提醒自己市场上多的是机会，不一定非要单恋一枝花不可。凭借止损，你的交易资金因而得以保全，你因此也争取到下 一个高获利、低风险交易机会的参与权。

什么是对冲基金？对冲基金如何避免投资风险？

对冲基金属于免责市场产品，是投资基金的一种形式。对冲基金是从投资方式方面对基金的一种分类。这种基金一般既投资于风险类产品，同时又利用期货、期权等衍生品来对冲风险。这种基金比较多的利用银行信用，也就是从银行借钱，高杠杆操作，风险较高，当然收益也不菲。索罗斯的量子基金就是国际上着名的对冲基金。在我国对冲基金一般是私募基金。私募基金对投资者的要求较高，一般起投在100万以上。

对冲基金被称为基金，实际上与互惠基金的安全、收益和增值的投资理念有本质的不同。该基金使用各种交易手段（如卖空、杠杆操作、程序交易、交换交易、套利交易、衍生品等）来对冲、换位、套期保值和套期保值，以赚取巨额利润。对冲是一种旨在降低风险的行为或策略。然而，在几十年的演变中，对冲基金已经失去了其最初简单的风险对冲内涵，成为新投资模式的同义词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技能，充分利用各种金融衍生品的杠杆，承担高风险，追求高回报的投资模式。

与无风险对冲不同，统计对冲是利用证券价格的历史统计规律进行套利，这是一种风险套利。风险在于这一历史统计规律在未来是否会继续存在。统计对冲的主要思路是先找出相关性最好的若干对投资品种(股票或者期货等)，再找出每一对投资品种的长期均衡关系(协整关系)，当一对品种的价差(协调方程的残差)偏离到一定程度时，开始建仓——购买被相对低估的品种，卖空被相对高估的品种，并在价差回归平衡时获利。统计对冲的主要内容包括股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。对冲基金是一个概念，有很多说法，定义是两个特征。

这些投资策略的特点是通过操纵价格和金融市场来盈利。在最基本的对冲操作中，基金经理在购买股票后，同时购买一定的价格和及时的看跌期权(Put Option)。看跌期权的效用是，当股票价格低于期权限定的价格时，卖方期权的持有人可以以期权限定的价格出售他们持有的股票，从而对冲股票价格下跌的风险。在另一种对冲操作中，基金经理首先选择一个市场看涨的行业，购买该行业的几只高质量股票，并以一定比例出售该行业的几只低质量股票。这种组合的结果是，如果行业预期表现良好，高质量股票的增长将超过同一行业的其他股票，购买高质量股票的收益将大于卖空低质量股票的损失；如果预期错误，行业股票不会上涨，那么差公司股票下跌将大于高质量股票，卖空股票的利润将高于购买高质量股票下跌造成的损失。由于这种操作手段，早期对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。