第一创金价值成长-第一创业金贵银业

1.ROE的缺陷有哪些？

2.我的成长故事

3.股票出现主题型，价值型，成长型，这三种类型有什么区别

4.步长制药的第一桶金读后感

ROE的缺陷有哪些？

相信很多投资者对巴菲特的这个观点非常熟悉，间接地也成就了ROE指标的地位。

为什么老先生会看中ROE呢？这个需要从ROE的计算逻辑说起。

ROE = 净利润/ 净资产

从计算公式可以看出，ROE是一个综合指标，能全面地反应公司为股东创造价值的能力。

从 资产的角度 ，净资产是公司股东实际投入的资本，公司总资产-总负债之后的余额，是真正属于股东的资产。

从 利润的角度 ，净利润反映的是公司综合利用各项资源的能力。针对ROE进行拆解， ROE = 销售净利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数（财务杠杆） 。

它综合反映了公司 总资产的利用效率 、 产品的盈利能力 和 借助财务杠杆的能力 ，最后取得的总的收益结果。

而且 ， ROE与公司估值密切相关，高的净资产收益率，才能支撑高的估值溢价。

也因此，芒格从企业长期价值的角度，也很看重ROE：

按照巴菲特 ROE>20%的标准，A股符合条件的公司，格力电器、贵州茅台、伊利股份、恒瑞医药等，在过去十年股价的年均增长着实是非常惊人。

但是，没有一个指标是能完美诠释一家公司的，所以，老先生也加了前提：“ 如果非要用一个指标选股 ”。真正的投资决策中，老先生肯定不仅只看ROE。这源自ROE自身的一些局限性。

1、净利润的偶然性因素

ROE的分子是净利润，但净利润会受很多突发因素影响，

税率的波动。 2019年全面降税，企业税赋会减轻很多，由此带来的净利润增加，并不是源自企业自身实力。

非经常性的损益 。 ST海马 为了摘帽，要卖掉400套房产，类似的还有 新华都 ，也是依靠卖房产和政府补贴，艰难保壳。再比如曾经的牙膏老大两面针，和男装巨头雅戈尔，常常靠投资收益撑场面。

这些非经常性业务所创造的利润很难有持续性，也给投资者在看ROE时带来很大的迷惑效果。所以，在看ROE的时候 ，不能仅看某一个会计年度的ROE，而是应该针对多年的数据进行连续的分析对比，减少阶段性因素对ROE的影响。

2、财务杠杆的风险

之前的公式也有提到， 财务杠杆能起到放大资产收益的效果，简单说，就是公司借钱来赚钱，只要借钱的成本低于赚钱的收益，最后财务杠杆就能为股东创造更高的ROE。但是，过高的财务杠杆会让公司的财务风险加大，很可能造成流动性危机，比如正急于出售资产的海航。

所以，这也是在看ROE的时候，必须要注意的。需要理解ROE的真实来源，评估背后的财务风险。

3、不适合用于评价亏损企业

当企业还处于亏损状态的时候，ROE就没有实质性的参考意义。但是，亏损的企业中也有好公司。比如亚马逊，如今已经进入美股市值前三，在此之前，亚马逊经历了长时间的持续亏损，同样的还有京东，也是多年亏损后才开始盈利。

是投资人认可公司的商业模式，坚信未来能有盈利空间，持续不断地投入资金，才有了后来的市值和市场地位。

如果单纯是用ROE来筛选，那就会错失这些未来有巨大成长空间的公司。

此外，透过ROE也无法看到 公司的现金流 ，“ 利润重要还是现金重要 ”是一个永恒的话题，短期重现金，长期看利润，但绝对不能只关注其中某一项。

衡量一个公司的内在价值，是很复杂的一件事情，要看 公司当前所处的发展阶段，要看公司的赚钱模式是否可持续，更要看公司未来创造现金流的能力， 不是某一个指标能完全囊括的。这不是ROE的缺陷，而是所有指标本身的局限性。

指标是辅助，更全面的分析体系才是真正理解一家公司的基础。

（注：《股市进阶入门》总结，仅供学习交流）

第一，净资产收益率可以反映企业净资产的收益水平，但并不能全面反映一个企业的资金运用能力。全面反映一个企业资金运作的整体效果的指标，应当是总资产收益率，而非净资产收益率。

第二，由于各个上市公司的资产规模不相等，因而不能以各企业的收益绝对值指标来考核其效益和管理水平。

第三，由于企业负债率的差别，如某些企业负债畸形，导致某些微利企业ROE却偏高；而有些企业尽管效益不错，但由于财务结构合理，负债较低，ROE却较低。

第四，企业可通过诸如以负债回购股权的方式来提高ROE，而实际上，该企业经济效益和资金利用效果并未提高。这种考核结果无疑会对投资者的决策产生不良影响。

一、财报里边的ROE是指净资产收益率，杜邦分析法是描述它关系的很好工具：

权益净利率=税后利润/所有者权益=销售利润率 资产周转率 权益乘数。

1、 销售利润率 ：代表了公司“自家母鸡下蛋”的能力，利润率越高，“下蛋”越多。

2、 资产周转率 ：代表了公司“鸡多久生一个蛋”的能力，周转率越快，“下蛋所需时间”越短，同样的时间可以比其他“母鸡下更多的蛋”。

3、 权益乘数 ：代表了公司“借鸡生蛋”的能力。借别人的“母鸡”，下了“蛋”分一些给对方，如果能有剩下的“蛋”，就是公司赚的。

二、杜邦分析法的缺陷

1、 分子分母数不匹配 ：销售利润率，分母销售收入包含所有资产（不含无息短债）产生的“蛋”（收入），分母只包括属于股东的“蛋”（利润）。

2、 未区分经营活动与金融活动 ：哪些是自家“鸡下的蛋”？哪些是借的“鸡下的蛋”？没分开。

3、从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法 只包括财务方面的信息 ：“下蛋能力、下蛋效率”：不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。主要表现在：

对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造：只想“母鸡快些下蛋”、巴不得一天“下两个蛋”，忽视对“母鸡”的“身心 健康 ”关怀、“鸡蛋品质和种类”，“母鸡”能否长期“下蛋”？能力无法保障。“母鸡蛋”能否长期受人们欢迎？没关注。

财务指标反映的是企业过去的经营业绩：过去，人们是自家“母鸡孵小鸡”，关注“母鸡是否每天下蛋了”？现在，时代变了：有专门提供“鸡苗”的供应商，他们希望您多买“鸡苗”。养“鸡”技术提高，同样面积可以“饲养更多的鸡”。“买蛋”的顾客，有些希望“母鸡”可以多锻炼，有些希望“母鸡”吃“虫子或是吃草。”过去的关注点，和现在关注点不同。

有些人给“母鸡”吃虫子、多锻炼，广为宣传，甚至申请了“养鸡专利”、注册商标。专利、品牌等都是无形资产，对提高“养鸡厂”竞争力非常重要。绝大多数人给“母鸡”吃饲料，这种“鸡”在市场上非常多。但杜邦分析法不能解决“养鸡专利”、“鸡蛋品牌”等无形资产如何估值的问题。

三、如何提高ROE指标？

要提高ROE可以有利润率、资产周转率、债务杠杆三大方式。在1977年的文章《通货膨胀如何欺诈股票投资者》一文中，巴菲特指出：“为了提高资本回报率，企业需要至少使用下面的其中一项：

1、提高周转率：在同样的时间内每只“鸡”比别家的“鸡”下更多的“蛋”。

2、提高营业利润率：同样多的“鸡”可以比人家下更多的“蛋”。

3、廉价的债务杠杆、更高的债务杠杆：每借一只“鸡”需要付的租“蛋”比以前更少。借更多的“鸡”。这样公司剩下的“鸡蛋”更多。

总结：下蛋多、下蛋快、借鸡生更多的蛋，就是好鸡、好农场。营业利润率高、资产周转率快、廉价又更高的财务杠杆，就是能给投资者带来更多回报的优质公司。

ROE肯定是有缺陷的，但众所周知，股神巴菲特最喜欢这个指标，他曾说过：如果只能选择1个指标来衡量公司的经营业绩，那就选ROE。

ROE计算公式是用税后净利润除以净资产。

比如，刘强东投100万，开了一家奶茶店，一年后净赚15万，那么这家奶茶店当年的ROE就是拿净利润15w/净资产100w=15%，简单吧？

一般ROE常年保持在15%~30%之间，我们就认为是很不错的公司了。

用这个指标筛选出来的都是些什么公司呢？ A股上市公司中，ROE连续10年超过20%的有贵州茅台、格力电器、海康威视、恒瑞医药、海天味业。。。这基本都是中国的绩优白马了。

不过，在用ROE筛选公司，也有坑需要注意，就是有些公司 ROE高于同行业，表面上豪车豪宅的高富帅，但他家底不够清白，负债率很高，这时候就要判断下它有没有短期偿债的压力，以免暴雷伤到自己。

喜欢看ROE的大多数是偏值投资者，那就不得不说另一个指标PEG。

PEG其实就是市盈率的进阶版，它补充了市盈率忽略公司成长性的缺陷。计算公式比较简单，用市盈率除以公司未来三、五年的盈利增速。

PEG最早是英国投资大师 吉姆.史莱特 提出来的，不过把它用到极致的，是最牛基金经理彼得林奇。

这群华尔街大佬很有意思，巴菲特喜欢ROE，彼得林奇喜欢PEG。

他有个著名的论断：任何一家公司如果定价合理，那么市盈率就会和盈利增长率相等，也就是PEG=1。如果我们以1为临界点，PEG越小，公司投资价值就越大。

怎么理解呢？打个比方，初中同班同学李雷和韩梅梅中考同分，在同一个高中的同一个班又见面了，对，就是这么巧。中考同分，说明他们的学习起点差不多；但中考过去之后，面对3年之后的高考，谁能胜出呢？如果我告诉你：李雷同学每日得过且过，月考成绩每况愈下；而韩梅梅同学积极进取，每天充满正能量。这时，你更看好谁的未来呢？哪怕最后结果可能会有意外，但大多数人应该都更看好韩梅梅吧，因为从韩梅梅身上，我们至少能看到努力向上生长的渴望。

其实李雷和韩梅梅，就可以对应成我们股市中的2家公司，李雷是传统行业，韩梅梅是高 科技 成长型公司，可能当前市盈率相近，但是韩梅梅每年的表现都能保持持续增长，高成长就消化了高估值，从而使得PEG更小，也就意味着投资性价比更高。

这个例子可能不是那么贴切，主要想告诉你，如果市盈率考虑的是一家公司当前的估值水平，那么PEG就是在此基础上，覆盖了它未来的成长能力。在利用这个指标筛选股票的时候，最关键的是对公司未来盈利增速的预判。

巴菲说过：投资并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑，而需要一个稳妥的思考框架作为决策的基础，最重要的是有能力控制自己的情绪。

如果你去去追高70、80甚至上百PE，却没什么业绩增长的企业，去买那些你根本看不懂逻辑的股票，去追各种题材，可能这一次幸运，但是不可能一直幸运，最后赚的钱还是会凭实力亏回来。

ROE=净利润/股东权益

然不管是净利润还是股东权益，均会受到财务报表虚假数据的影响。

也就是说

roe这个指标容易被管理层操纵。

1、净利润太容易被操纵

净利润 原因是 管理层为了凸显管理能力或者为了股权激励等等原因 必须把这个指标 做的漂亮一些；另外 由于权责发生制编制利润表时，管理层可以合理的操纵利润。

权责发生制与现金发生制的区别我在这里 就不多说了。

在权责发生制下 利润只要被销售确定那么他就可以体现在利润表里，即使没收到销售现金

2、股东权益被操纵

股东权益 =总资产-总负债

总资产不靠谱 是因为会计财务报表上绝大多数资产使用的是 历史 成本记账法。

历史 成本记账法是资产在折旧时是以 历史 成本为基准的，它并不是公允价值。

它会导致总资产 无法体现当前真实的价值。

股东权益=实缴资本+溢缴资本 +留存收益-库存股

能股东权益的是 留存收益和库存股 ；留存收益=净利润-分红

上市公司可以通过调节分红来调节留存收益。譬如提高分红会导致留存收益下降从而使得ROE上升。

因此我们在使用ROE时，不能完全依靠他来进行您的投资决策。需要熟悉管理层，了解他们的过去，了解上市公司的经营 历史 。

1.分业务的净资产回报率才有意义。而企业的利润可以分业务，而净资产不能。所以，roe只是个结果。你也不会了解他为什么高，为什么低，此时要结合业务分项目毛利率。

2.净资产收益率可以通过借债多来实现。但如果利率市场利息升高，或者销售端每况愈下。那么借钱越多亏得越多。所以这个指标有误导性。

3.追求短期指标。舞弊中最难界定的是截止。就是将未来利润搞到今年。你看上去业绩挺好，其实是提前计算未来几年的利润。然后选一个年份，将所有亏损都记这一年。

4.净资产，要考虑权益工具和金融资产实质。外部人做不到。比如可转债如果作为债务，则净资产减少，如果作为权益工具，则净资产增加。自从这部分加职业判断，无论对赌还是明股实债，总有人在操纵。

总之，roe和一个企业整体现金流，扣非利润，经营实际匹配，他不应该是单独观察的指标。而检验roe最好的办法，是在十年以上的时间上去算平均roe，用时间分散的看。当然，你还是要看懂公司的业务，比如柯达胶卷 历史 上roe挺好，可是遇到了数码时代，他的roe还有用吗。所以，结合数据看主营，才是关键。

ROE是一个非常有效的指标，通过它可以计算出预期估值，我通过几年来的观察统计结果，得出结论比较理想（对大多数蓝筹股）。有些股票就是到了我计算估值左右就开始暴涨爆量后见顶回落，走调整态势。

我的成长故事

我的成长历程（一）： 很小的时候，总对世界充满了好奇。第一次触摸舞动的红色绸子，被烫哭的瞬间，我明白了什么是火；当一男一女围着我忙来忙去，喂我吃好吃的东西，揽着我睡觉时，我认识了爸爸妈妈；当我兴奋地跑去拿玩具，却摔倒在地上时，我明白了走路要注意脚下。探索与尝试构成了我最初的成长，构成了我对社会的认识。

　孩童时，成长是对人的认识。

　当我发现喜欢的衣服却穿不上，我明白了自我正在变高；当爸爸妈妈告诉我不要和陌生人讲话，不要吃陌生人给的东西，我了解到有一种人叫坏人；当我和其他小朋友吵架，当我被高年级同学欺负，我明白并非所有人都和父母一样孩童时的成长，让我明白了与人交往最基本的道理。

　小学时，成长是对自我的挑战。

　当我第一次背下一首长诗，我喜欢上了语文；当我第一次在数学题面前绞尽脑汁的不放弃，最终解出答案，我尝到了执着的幸福；当我掰腕子遇到比我强的对手，却咬紧牙关不肯放松肌肉，取得胜利后，我体验了毅力的滋味；小学时的成长，让我学习到知识，塑造了性格。

　初中时，成长是对自我的定位。

　上了初中，我体验到了天外有天，人外有人的意思。我不再在考试中一帆风顺，我明白了自我并不是聪明的人。但我并未气馁，即使我不是最优秀的，但我永远是争第一的人。即使我没有天赋异禀，但我有几个最好的朋友，我一样生活得欢乐。

　上了高中，成长是对人生的认识。

　十七岁的我已些许明白了自我的人生观，明白了自我想成为什么样的人；明白了自我的目标；明白了努力的方向。所以，我已不再拘泥于考试的一得一失，而是把自我的生活放入一个更大的格局，为自我的人生略作一些规划。如今的成长，让我更有斗志，更有期望。

　成长如同一个人新生的过程，在这个过程中，我们或是刷新自我的面容，或是颠覆旧的自我。回眸成长，有喜悦也有悔恨。但我要说，对未来的成长，不要怕；对成长过的路，不要悔。

　我的成长历程（二）：

　人走的每一步都作数，再加上很强的路径依靠，所以来时路与去的路都是有迹可循的。随着年龄的增长，我们都会从以前的随波逐流和偶然性（如考学、选专业、找工作）+运气，走到更多的主动选择，而选择的不一样，结果会大相径庭。正好年过四十加上感觉到了必须的时点，今日又是大年初一，就总结下。

　我1998年毕业于吉林工业大学本科计算机系（后被合并为吉林大学），当时毕业生是在等待分配和自主择业过渡的阶段，我的想法很简单，就是离开东北就行，因为从小到大学都是在东北，待腻了，要看看外面的世界，事后看来这是个很重要的英明决定。面试经过了一个军校大学教师的岗位，但感觉那工作比较重复，而自我又没有太多的耐心，就没去。

　随机选了个江苏徐州的徐工集团，报道后分配到了下属的筑路机械厂，生产筑路机、平地机，类似拖拉机，刚去时工资450元，有团体宿舍，要在车间实习几个月，当时的感觉这么比较知名的一个工厂，组装机器基本是靠人工，很原始。之后集团总部联合清华大学做CIMS工程，我和另外几个分厂学计算机的大学生被借调到集团信息中心，给一帮教授和博士们打杂学习；徐工是上市公司，接触到了股票，还去证券公司开了户。由于集团编制很难进，将来还是要回到工厂机房，并且作为一个没啥背景的外地大学生，能够想象到自我几十年后大体的样貌，所以就决定离开。

　2000年互联网正火热，一个大学同学在上海工作工资3000多元，是我的好几倍，我就拎着个行李箱到了上海，住华师大地下一层的旅馆，到了一家软件公司，做企业分销系统（订单、仓储、财务、营销、采购等），和用友、金蝶、及一些国外的ERP系统是一类的，有时是竞争对手，软件是自主开发的，CS+BS结构，做web端的仅有我一个工程师，当时用的是ASP，之后改为JAVA，当时很勤奋，白天上班，晚上就到对面的华师大书店看书学习，因为很多实用的技术在学校根本就没学过，之后这公司被深圳的招商迪辰收购，是做物流供应链系统的，我在2004年离开。之后去了几个月的安工科技（一个澳洲华人的公司），还有一年多的倍多科技（这公司有个核心的XML数据库，可惜没流行起来）。

　2006年经一个老同事介绍，去跟着一个民营老板干，他是90年代做俄罗斯边贸发家的，很有实力，很有追求，带着我们不断地讨论商业模式、产品建设，我们从注册公司、招人开始，到产品策划、系统开发，之后就有了支付系统、储值卡系统、保险经纪系统，其他板块还做了在线旅游、在线B2B、物流系统等，组成了一个集团，最多时五六百人，也拿到了支付牌照，之后由于老板资金流出了问题，加上管理理念等问题，人员都散掉了。我在这个公司将近四年时间，经历了很多事情，展开来说会很长。。。但总体而言，感觉不是很成功的经历。最近了解到，期中那家支付公司还健在，中间跟着互联网金融发展了一波。

　2009年底，加入了支付宝上海，当时支付宝一共大约1000来人，还是很注重交易笔数、交易量的，主要的交易来源于淘宝，要进取拓展外部商户，做了很多行业线，例如水电煤缴费、航旅、B2C、**、批量代发等等，还有C端会员的建设。我当时负责做银行渠道的接入，主要是网银和卡通，在2010年Q4就开始做快捷支付的尝试，然后2011年就疯狂地建设和接入，当时商务、产品技术是一路狂奔，加班无数，中间也有一些新的打法，例如业务部门的纵队、倒排时间点、并行接入等，也有人受不了加班的强度离开的，部门从不足10人+外包，到最终的五六十人+20多个外包，然后几年就是业务、系统的沉淀和提升期，建设了超级网关、金融交换、自动调度系统等，属于底层核心平台，每年一个固定的任务就是支持双11的大促，保护银行的系统不宕机，另外还有一些创新金融产品的尝试。之后渠道接入了网联，部门的使命基本完成，大家开枝散叶到了各个其他部门。

　再之后集团有个doubleH的战略（健康和欢乐），期中收购阿里影业一度比较火（很多员工都跟风买了影业股票但结果都亏了），我和支付宝的一些人就在2015年转了过去，在影业这段时间的经历和支付宝有很大的不一样，经历了更多业务的链条，并且影业是规模较大的创业公司，人员构成复杂，有传统影视圈的人士，也有互联网背景的人，有很新的员工，也有老阿里人，各种文化和思维不断碰撞、业务模式不停地尝试，在北京、上海、杭州、广州都有团队，人员更迭也比较大。我第一年在淘票票的终端团队，后两年在广州，在那影业花8亿收购了粤科软件，主要做影院的售票系统，我负责产品和技术，做了纯云的SAAS版系统并拿到了牌照，这在业内是第一家。

　结合这些年也接触和听说过的一些公司，有一些感想：

　阿里的发展，是时代发展和公司选择的完美结合，在适当的时间点做了正确的事，基本不可复制，例如担保交易（解决了网上交易信任和支付的问题），快捷支付（大家简化了网络支付）、余额宝（解决了备付金池子的问题同时创收、拉会员）、花呗借呗（提升支付成功率、信贷业务）；另外还有B2B上市融资、天猫商城、阿里云、菜鸟等等，这和阿里强大的战略本事息息相关，我也感觉冥冥之中仿佛有命运的安排。目前的阿里有钱、有人才、有技术、有规模、有品牌，有企业文化，更大的发展令人期待。当然面临的挑战也很多，例如大文娱、本地生活、线下支付、境内外金融监管、国际业务等，

　个人方面在阿里得到了在企业文化、价值观、做事方法、思维模式、产品技术演进等等方面的锻炼，对自我后续的人生道路受益匪浅。收获如自驱力、昨日最好的表现是今日最低的要求、从规划到执行、不断突破边界、做到极致等。

　一个人在一个环境或组织中的生存本事很重要，要把命运掌握在自我手上，不断地突破，不进则退，不能防守，也是守不住的。

　学习本事，以及利用好他人长处很重要，大家赢才能自我也赢。

　有得必有失、有失必有得。在阿里工作失去了个人时间，失去了接触更广阔世界的机会，有时分工过细成为螺丝钉，身体健康也有挑战，但个人成长是巨大的，

　经济回报也是很大的（例如有些阿里影业的同事说拿了阿里、蚂蚁、影业三个公司的股票，也是一种经历）。从蚂蚁金服去了阿里影业，损失了很多股票收入（影业一向亏损、股价低迷），但人生经历却异常丰富，相对而言纯正的阿里公司很单纯清晰，例如我待过的蚂蚁金服。

　很多创业公司在人才、管理等方面是比较薄弱的，再加上各种内耗，其实有很长的路要走。对于从BAT之类公司出来的人来说，更是有个适应的过程。

　读书、旅游、陪家人是种不错的体验，有这种机会时要珍惜。最近这一两年我去了不少地方：自驾从上海到烟台往返，并且是纯电动的车（TESLA），美国（洛杉矶、），澳洲两次（墨尔本、悉尼、阿德莱德、布里斯班、黄金海岸），日本三次（九州、东京、名古屋），新加坡、马来西亚（吉隆坡）、菲律宾（马尼拉）、柬埔寨（金边），泰国（曼谷），还有好多地方没去，估计要花费数年才能完成，我去的地方基本都是当地的经济文化中心，观察当地的人文和经济发展，打卡各种景点，还没有休闲到海岛、度假的层次。读书方面，中国的四书五经及先贤们充满了智慧，几千年前都有了太多的思考；金融、投资类的鼻祖还是欧美，比我们早了近百年，经典书籍和大师基本都是国外的，学海无涯苦作舟，另外很多视频材料和剧也是比较好的学习途径。我很喜欢那句话：要么读书，要么旅行，身体和灵魂总有一个在路上。

　财力基础很重要，睡后收入也很重要，投资理财的本事是每个人都要具备的，通货膨胀、复利的力量都是很强大的。投资的门槛比上班要高很多，人能赚到的钱就是自我认知范围的钱，所以要扩大认知的深度和广度，多读书、多思考。要让财富配得上自我的本事，最近还流行一句话：前些年靠运气赚的钱，别靠实力还回去。

　寻找一种终身感兴趣的事也是要追求的，我看到有人专职投资（炒股或成立投资基金），有人主导或加入创业，有人做自由职业者（做顾问或写作），我们总归要工作到至少六七十岁吧，甚至终身。

　我们都在路上。

股票出现主题型，价值型，成长型，这三种类型有什么区别

股票出现主题型，价值型，成长型，这三种类型的区别：

主题型其实就是概念型，也叫题材股，比如很火的央企重组、、互联网+等等。

价值型股票一般指主业很成熟,盈利能力很稳定,具备每年分配现金红利的大公司大集团，如格力电器、贵州茅台等等。

成长型股票一般指公司规模不很大,处于高速发展时期的公司股票，如创业板里的许多股票。

步长制药的第一桶金读后感

　第一桶金读后感1

　曾看过许多关于自己人生?第一桶金?的文章，都离不开创业和金钱。那里我想说的?第一桶金?虽是一段平淡无奇的故事，但我觉得它比金钱更重要，即使历经风风雨雨、坎坎坷坷，在我心目中也不会褪色，即便当爱已成往事，曲终人散时我也依然觉得那是我一生中最珍重的。

　记得十五年前的冬天我们相识。他虽然出身农民家庭，但多年大学生活环境的熏陶，已分辨不出一点?countryman?的痕迹，他聪明、成熟、幽默且又善解人意，我确信?今生得一知已足以?。许多年来，我始终认为一个人的世界观决定其人生观和价值观，尽管我们的世界观不一样，但我觉得他无论是从思维方式、知识层次，还是文化底蕴都是我所追求的，最终我还是决定?嫁狗随狗?了，那时同学、朋友都羡慕我选取了一个?绩优加潜力?股。然而，往往完美的时光都太短暂，甚至不容你有思考的时刻，一切便已成为过去。于是，在痛苦和迷茫中徘徊，未来会怎样不知道，那一年，我只记住一句话?苦难是一所最好的学校?，让我学会了坚强，懂得了承受、忍耐。

　度日如年中，常常回忆起和他在一齐的浪漫时光、幽默风趣的话语、细心体贴的每一刻。婚后的生活虽一波三折，但过得也很惬意：下雨天，有人送伞，每一天都能吃上色、香、味俱全的美餐，晚上在他温暖的臂膀中睡梦香甜?着实过了一段?衣来伸手，饭来张口?的幸福生活。不知不觉小生命已在孕育中，为了今后生活，他到某公司打工，经常在外漂泊，能够说一次次依依不舍的道别，一回回满怀期盼的相聚就是我生活的全部。那时的内心只有?酸楚?两个字，隐隐约约感到这份婚姻的沉重与无耐，真象是一首歌所唱的：?挥挥手我不愿你走，可知道我心里好难过，你牵着心儿走，我忍着泪儿流，此情不知等何时休。

　生活中，他是一个吃苦耐劳，又十分懂事的人。几年来，他为了生活到处奔波，常常亲眼所见他赚钱的辛苦，而他即便自己再苦再累对家人从来都是什么事都没发生、总是装作乐在其中一天又一天。经过几年的打拼，我们的生活发生了很大变化，不仅仅购买了现有住房，也有了私家车，他也由给别人打工变为自己当老板。凭心而论，作为女生真正想要的并不是物质上的富有，正因俗语说得好?拥有粮田万倾，也只能日食三碗;大厦千间，也只能用七尺夜眠;家财万贯、珍馐百味，也只有一日三餐?，即便再成功也期望下班回家有做好的饭菜，或回到家里能看到熟悉的影子，全家人共尽晚餐，享受夫妻间那种默契、幸福与满足。其实人活着本身已经很累了，在外面?人么狗样?的装了一天，所表现的都是自身优秀的一面，回到家里想好好的放松一下身心，难免会暴露出人性最龌龊的一面。而所谓的?家?就是这样一个避风的港湾、疲劳的驿站、真实情感释放的空间。

　不可否认现代人为了追求生活质量、实现人生价值，活的都很累，往往忽视了彼此之间的交流，没有把家当成情感的加油站，有的只是为一点小事不依不饶和无休止的争吵。曾记得有一则故事深深地感动过我，也改变着我们的生活：一个女子和丈夫争吵，赌气拖着刚洗过的湿发在院子里站立，丈夫则拿来吹风机在门口为她吹头发。女子的气消了，丈夫说，几十年后，你独自一个人在这黄昏中站立，应对这满院的鲜花，会回想起这一幕的。女子问，那时候你呢?丈夫笑了笑，过了好一会说，我已经先去了?那女子瞬间明白了丈夫的那种爱和痛惜之情。女子懂了，正因丈夫能够总是原谅她，因此就一次次的伤害他，正因丈夫不会舍弃，平时就不在意他。有什么值得非要争吵?为什么总是伤害最亲近的人呢?佛说，修五百年方能同舟度，修一千年才能共枕眠。为什么不珍重感情呢!真若是到了那独对满院鲜花的时候，怎样堪回首此时此刻?

　回忆起过去的快乐时光，觉得自己是世界上最幸福的女生。还记得他为了哄我，时常给我?拿大顶(倒立)?日子，他那憨态可掬的样貌，常常笑得我眼泪都流出来，平时任性、霸道、自私等很多的缺点和不足，他都能给予更多的宽容，很少报怨，是他、是这十几年风雨人生使我真正懂得：?人得学会感恩，学会换位思考，固然每个人都有自己的头脑和个性，每个人都有自己的人格和活法，每个人的内心都是一个世界，但无论是谁，不好试图去完全控制支配别人，也不好习惯于以自我为中心，让别人按照自己的习惯和规则去生活，正因谁也不能保证自己永远正确和完美。该尽量的多尊重别人的意愿，求同而存异?。

　十几年来，生活的艰难磨练了我的意志，生存条件的改善启发了我的智慧，让我学会了在富足的日子里，慢慢用心品位所有快乐与烦恼。以前的相濡以沫、患难真情，在潜移默化中让我们彼此学会了以诚相待、相敬如宾。为此他曾不止一次对我说，老婆能有这天我得感谢你，是你在迷茫中给我以安慰，在沾沾自喜中让我更清醒，你始终用一种?人格的魅力?在不断激励我前进?其实此时此刻我也最想和他说：?你就是我人生的第一桶金?。

　第一桶金读后感2

　在人的一生中，第一桶金不仅仅是自己最初获得财富的结果，更重要的现实意义是自己拥有了一种精神一种示范，一种激励。无论是在国外还是国内，许多创业成功者的经验已经告诉我们，靠最初掘到的第一桶金作为激励自己的资本，找到自己的发展空间，就能闯入创业的突破口，起家创富。加拿大多伦多一家玩具公司的老板哈拉里创业的第一桶金只有5美元，仅仅过了几年时间，他的5美元就变成了几百万美元，1991年，哈拉里与拉比这对恋人在西安略大学读绘画艺术，并沉浸在招贴画的艺术灵感中。有一天拉比突发奇想，这么精美的艺术作品，何不将它拿出去卖钱?俩人一拍即合。没想到一张招贴画竟卖了5美元，5美元不多，意义非同一般。从卖出去的第一幅校园招贴画开始，他们就确信，未来的唯一选择就是做一个创业者了。因为他们从5美元的交易中找到了成功的感觉，发现自己除具有技术能力外，还具有非凡的商业能力!于是他们从5美元开始起步，经过三年的经商积累，于1994年创立了一家玩具公司，1999年公司的销售额已超过500万美元。他们几年时间便居世界富翁的行列。

　当然，哈拉里最初赚取的5美元创业成功来自于他的灵感，以及自己的唯一选择就是一个创业者的自信，而5美元却是他起步创业的原始积累，也就是说这微薄的?第一桶金?为他们下一步的发展打下了基础。原始积累是白手起家者必然经历的`创业阶段，这往往是创业者最艰难的岁月，所以，如何用好手里的第一桶金，创业者不仅要有坚定的信心，还要有足够的耐心。国内广东巨星影业公司董事长邓建国在创业征程上可谓信心坚定、耐心十足。他高中毕业后，因为考不上大学，便到农场为场领导打水扫地，一个偶然的机会，邓建国在县城看到一张报纸，上面有一则关于科技信息方面的消息，说是可以利用科技信息在全国建立信息网致富。当时我国刚刚改革开放不久，人心思富，却苦于信息闭塞科技匮乏。邓立刻敏感地意识到这是一个机会，开始着手准备利用信息网络发财。他先后在江西临川和九江等地开办了科技培训班，并和南京、北京的公司、信息报社合作搞项目开发。在?科技致富?的口号下，邓建国在短短时间里就赚到了20多万元，在他眼里，这可算是一笔巨款，也是他掘到的第一桶金。

　后来，邓建国将自己的?第一桶金?投入到影视业的开发中去，他在广州闯荡时，通过对市场独特的炒作方式，引起广泛的争议，提高其影片在观众中的注意率，从而取得了出人意料的市场效果。因此，2000年，邓建国被媒体评为?中国影视十大风云人物?之首。仅仅10年时间，邓建国从一个乡村**放映员，成长为中国最具知名度和最具影响力的影坛大亨之一。邓建国的身价，早已过亿。由此可见，邓建国是个奇迹，他的成功在于深刻的市场感觉和充满智慧地找到了创业的突破口。最初，他抓住机会，挖到了自己人生的第一桶金，然后又把握住时代脉搏，将原始积累投入到刚刚兴起的文化产业中去，邓建国最终取得了成功，成为亿万富翁。

　第一桶金读后感3

　?中国台湾的股市之父?胡立阳，受周润发启发电梯里自荐的故事(高燃曾在电梯里?堵?过杨致远，故事有用没用就看你用不用，曹操烧毁属下写给袁绍的信与刘秀烧毁属下写给王朗的信如出一辙);上了胡润榜的丽华快餐老板蒋建平靠买盒饭成功，这说明看似简单的事情里也有大学问，做好了就不简单;

　广告业的江南春从等电梯的无聊中发现商机，如今高档一点的写字楼哪里没有背投广告，可见商机无处不在;亮角落广告公司的孟智发现厕所可以贴广告，立即行动，真的淘到了金;

　80年代初，先是花巨资(当时大半家当3000元)买饮水机在北戴河赚了20万，随即退出开录像厅，后来又代理毛发再生精、投资房地产，1996年一颗编号3556的小行星以他的名字命名，第一个同时获得联合国?科学与和平奖?及?和平使者奖?的中国人，--他就是香港华达投资集团董事局主席李晓华;

　牛肉干大王林东本来看不起这个行当，与偷奸耍滑的合伙人分裂后卖棒棒冰赚了第一桶金，然后进军牛奶业，结果赔本，无奈之下重操旧业，谁知认真调查发现牛肉干有几十亿元的市场，这样才下决心在这一行发展;

　因为找宾馆而迷路的文川发现了商机，商用地图集使他资产千万;闯荡一番没赚到钱却亏了十几万的吴利忠见到一个异常火爆的臭豆腐摊，顶住压力克服阻力拜师学艺，同样资产千万;胡润排行榜使得胡润取得成功，因为这个排行榜包含了非常重要的商业资讯;

　干了24年推销工作的金?吉列偶然被剃须刀苦恼，于是有诞生了一个亿万富翁，其他人可能同样遇到这样的问题，也可能想过存在商机，但是，只有他做了且做好了，所以他成功了;

　索尼公司高管的蔑视态度促使邓中翰更加努力，中星微芯的成功不能不说也有这个高管的功劳;被蔑视激发斗志的梁稳根不再轻言放弃，克服难关研制出105号铜基焊料，然后才有了一年盈利就有几十亿的三一集团;

　宏图三胞IT连锁的袁亚非因为店铺靠近厕所而不得不掏钱做广告，结果效果立竿见影，于是有了资产数十亿的身价;陈安之，励志讲师，大牛人物，不用介绍了，他的口号是下定决心成功、成功的最好办法是模仿成功的人;

　因为打算投资二蒜岛旅游而负债累累的梁剑凌听朋友赞叹这里养的鸡味道美决定养鸡，一场台风毁掉了一切，他不服输，又养了一批鸡，却因卖不上价而赔本，所有人都让他放弃，他不甘心，认准了觉得能成功，后来果然成功，二蒜岛的旅游也开发起来，为他赢利上千万元;

　两次被骗负债累累几乎自杀的郭俊峰拼命奔跑，终于获得成功;与朋友去饭馆吃饭，听人谈起9?11国贸大厦倒塌的原因，说是钢铁里没加五氧化二钒，梁军生立刻进行调查并投资生产五氧化二钒，两年后便有了一家销售额达4亿元的化工厂，他对后悔不已的朋友说，我比你更饿所以发现了机会;

　开放式柜台使得郭少明的莎莎化妆品店脱颖而出，房东见有利可图便将房租抬高近两倍，不以为然的郭少明发现房东把店铺租给了别人，一时间灰心丧气，被看不惯的朋友骂了一通?有危就有机?，决心正面问题，果然圆满解决不说提高销售额4倍，后来金融危机爆发又趁机出击，再也不怕危机了;

　因《北京晚报》刊登加湿器有害健康的文章而陷入困局的亚都公司老板何鲁敏偶然发现这并不是不可挽回的不幸，果然扭转局面后来成为行业龙头;斯梯尔经营百事可乐的策略，菲尔?耐特聘用乔丹做代言的广告策略，值得借鉴，经受压力的时候，要让自己充满斗志。